іцієнт співвідношення довго-і короткострокової заборгованості. Він дозволяє визначити суму залучення довгострокових фінансових кредитів у розрахунку на одиницю короткострокового позикового капіталу, тобто характеризує політику фінансування активів організації за рахунок позикових коштів.
Аналіз фінансової стійкості організації дозволяє оцінити ступінь стабільності фінансового розвитку і рівень фінансових ризиків, що генерують загрозу його банкрутства.
На третій стадії аналізу оцінюється ефективність використання капіталу в цілому і окремих його елементів. У процесі проведення такого аналізу розраховуються і розглядаються в динаміці такі основні показники:
а) період обороту капіталу. Він характеризує число днів, протягом яких здійснюється один оборот власних і позикових коштів, а також капіталу в цілому. Чим менше період обороту капіталу, тим вище за інших рівних умов ефективність його використання в організації, так як кожен оборот капіталу генерує певну додаткову суму прибутку;
б) коефіцієнт рентабельності всього використовуваного капіталу. За своїм чисельним значенням він відповідає коефіцієнту рентабельності сукупних активів, тобто характеризує рівень економічної рентабельності;
в) коефіцієнт рентабельності власного капіталу. Цей показник, що характеризує досягнутий рівень фінансової рентабельності організації, є одним з найбільш важливих, так як він служить одним з критеріїв формування оптимальної структури капіталу;
г) капиталоотдача. Цей показник характеризує обсяг реалізації продукції, що припадає на одиницю капіталу, тобто в певній мірі служить вимірником ефективності операційної діяльності організації;
д) капіталомісткість реалізації продукції. Показує, який обсяг капіталу задіяний для забезпечення випуску одиниці продукції і є базовим для моделювання потреби в капіталі в майбутньому періоді з урахуванням галузевих особливостей операційної діяльності.
Існує ряд об'єктивних і суб'єктивних факторів, облік яких дозволяє цілеспрямовано формувати структуру капіталу, забезпечуючи умови найбільш ефективного його використання в кожній організації. Основними з цих факторів є наступні:
- галузеві особливості операційної діяльності організації;
- стадія життєвого циклу організації;
- кон'юнктура товарног?? ринку;
- кон'юнктура фінансового ринку;
- рівень рентабельності операційної діяльності;
- коефіцієнт операційного левериджу;
- відношення кредиторів до організації;
- фінансовий менталітет власників і менеджерів організації;
- рівень концентрації власного капіталу.
.2 Критерії оптимізація структури капіталу
Оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності. Для проведення таких оптимізаційних розрахунків використовується механізм фінансового левериджу.
Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості. Процес цієї оптимізації заснований на попередній оцінці вартості власного і позикового капіталу при різних умовах його залучення та здійсн...
