чення даного ризику.
Несистемний ризик включає в себе три групи ризиків: макроекономічні ризики, ризики підприємства (емітента) і ризики управління портфелем і технічні ризики. [13, с.10]
Галузевий ризик - це ймовірність виникнення втрат через вкладення коштів у цінні папери конкретної галузі. З яких позицій оцінюються галузі при оцінці фінансових ризиків, пов'язаних з цінними паперами. Тут беруться до уваги 2 критерію: схильність галузі циклічних коливань і стадія життєвого циклу галузі.
З точки зору схильності галузей циклічних коливань виділяють:
Галузі, сильно піддані циклічних коливань (наприклад, машинобудування)
Галузі, незначно або взагалі не схильні до циклічних коливань (наприклад, виробництво товарів повсякденного попиту, продуктів харчування).
З точки зору стадії життєвого циклу виділяють:
Виникаючі, венчурні галузі (наприклад, інтернет-технології)
Галузі на стадії усталеного зростання (наприклад, телекомунікації)
Галузі на зрілої стадії розвитку (наприклад, вуглевидобуток)
Галузі на стадії згасання, вмираючі галузі (наприклад, вугільна галузь).
Цінні папери галузей, які потрапили в різні групи за цими класифікаціями, по-різному проявляють себе на ринку, мають різні рівні прибутковості, чутливості до ринкових коливань, різну динаміку курсової вартості, і все це повинен враховувати інвестор при оцінці галузевого ризику.
2. За факторами ризику [11, с.34]:
Економічний - ризик виникнення несприятливих подій економічного характеру. Серед таких ризиків можна виділити наступні:
Валютний ризик - це ймовірність настання втрат при вкладенні коштів у валютні цінні папери через несприятливої ??зміни курсу іноземної валюти по відношенню до внутрішньої валюті.
Інфляційний ризик - це ймовірність виникнення втрат через знецінення доходів від вкладень в цінні папері в результаті інфляції. Так, в першу половину 90-х років ХХ століття в Росії склалися високі процентні ставки і ставки прибутковості, наприклад, на ринку ГКО, які досягали декількох сотень відсотків річних. Однак інфляція, також характеризується тризначними числами, знецінювала ці номінально високі доходи. Прикладом цінних паперів, доходи за якими захищені від інфляції, можуть побут?? індексовані облігації, що випускаються урядом Англії. Перший випуск таких облігацій було здійснено в 1981 р. Фіксована реальна 2-відсоткова ставка означає, що дохід в 2% буде виплачений немає від номіналу облігації, а від номіналу, проіндексованого відповідно до зростання роздрібних цін, що у Великобританії щомісяця публікується міністерством зайнятості як індекс зростання споживчих цін, що розраховується на базі «споживчому кошику», що складається з 600 найменувань. В даний час в обігу знаходиться більше 10 випусків таких облігацій.
Ризик ліквідності - це ймовірність настання втрат через падіння курсової вартості цінних паперів.
Процентний ризик - це ймовірність настання втрат через зміну ринкових процентних ставок. Цікаво, що цей вид ризику відноситься не тільки до інвесторів, але й до емітентів цінних паперів.
Кредитний ризи...
