бхідно підтримати ліквідність комерційних банків, а відповідно і їх кредитну активність, Центральний банк виступає покупцем на відкритому ринку. У цьому випадку широко використовуються перекупочнимугодою, за якими Центральний банк зобов'язується купити цінні папери у комерційних банків з тією умовою, що останні через певний період часу здійснять зворотну угоду, тобто зворотний викуп цінних паперів, але вже зі знижкою - так звані зворотні операції (операції РЕПО). Ця знижка може бути фіксованою або плаваючою, встановленої між двома кордонами. Зворотні операції на відкритому ринку характеризуються більш м'яким впливом на грошовий ринок і тому є більш гнучким методом регулювання.
Спочатку політика рефінансування комерційних банків Центральним банком використовувалася виключно для впливу на стан грошово-кредитного обігу. У міру розвитку ринкових відносин рефінансування все активніше стало використовуватися як інструмент надання фінансової допомоги комерційним банкам. Центральний банк, таким чином, перетворюється на кредитора останньої інстанції і виконує функцію «банку банків». Кредити рефінансування дозволять їм звести до мінімуму запас ліквідних коштів у результаті використання запозичень Центрального банку. За рішенням Ради Директорів Центрального банку в ході реструктуризації банківської системи банкам надаватимуться кредити на підтримку ліквідності, підвищення фінансової стійкості, а також стабілізаційні кредити на термін до одного року в межах орієнтирів грошово-кредитної політики. У міру нормалізації ситуації в банківському секторі передбачається припинити надання зазначених кредитів.
Кредитні рефінансування розрізняються по:
формі забезпечення - облікові та ломбардні кредити;
термінами використання - короткострокові (на 1 або декілька днів) і середньострокові (до 6 місяців);
методами надання - прямі кредити і кредити, реалізовані Центральним банком через аукціони;
цільовому характеру - коригувальні та сезонні кредити.
Валютні інтервенції - це операції Банку Росії з купівлі-продажу іноземної валюти на біржовому та міжбанківському ринках для впливу на курс рубля і сумарний попит і пропозицію грошей. Здійснення інтервенцій на валютному ринку може переслідувати різні цілі, в тому числі: утримання курсу на заданому рівні (у діапазоні), згладжування його різких коливань, забезпечення необхідної динаміки курсу, поповнення валютних резервів Банку Росії. В даний час валютні інтервенції використовуються Банком Росії як інструмент контролю за грошовими показниками. Приплив (або відтік) ліквідності банківської системи за рахунок інтервенцій на валютному ринку прямо залежить від коливань зовнішньоекономічної кон'юнктури і його не можна повністю нівелювати тільки за рахунок курсової політики.
Виходячи з основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики, Банк Росії може встановлювати орієнтири зростання одного або декількох показників грошової маси. В даний час Банк Росії в якості проміжного орієнтиру грошово-кредитної політики використовує грошовий агрегат М2. Цей показник служить монетарним індикатором, який з певним короткостроковим часовим лагом впливає на інфляцію. Але з урахуванням про ослаблення статистичної залежності між темпами зростання грошової маси та індексом цін Банк Росії в той же час вважає за можлив...
