дприємств буде передано спеціально створеному інституту чи холдингової компанії, збитки яких уряд буде фінансувати з центрального бюджету, не створюючи квазібюджетной дефіциту ЦБ.
Крім цього, практика прямого цільового кредитування, у тому числі неефективних і збиткових підприємств, за рішенням уряду, широко практикується на перших етапах здійснення ринкових реформ, по суті позбавляє ЦБ самостійності при виборі інструментів кредитно-грошової політики.
Можливість здійснення незалежної і послідовної кредитно-грошової політики багато в чому залежить від особи, що стоїть на чолі ЦБ, від його особистих якостей, вміння переконувати і відстоювати незалежність, бути затятим прихильником антиінфляційної політики.
Жорстка політика глави ЦБ Латвії змусила уряд переглянути показники дефіциту державного бюджету, які не перевищували 2% ВВП. Латвія одна з перших республік колишнього СРСР ввела практику жорстких бюджетних обмежень, прийняла закон про банкрутство підприємств і змогла уникнути глибокої фінансової кризи, що вразили Естонію і Литву на перших етапах реформування економіки.
Досвід країн Балтії, Чехії, Угорщини, Польщі показує, що реальна незалежність ЦБ в плані вибору інструментів кредитно-грошового регулювання можлива тільки в умовах низького дефіциту держбюджету і жорстких бюджетних обмежень. Обов'язковою умовою є також прийняття закону про банкрутство підприємств. У тих же країнах, де раніше не вирішені проблеми збору податків і значні бюджетні дефіцити, зберігаються взаємні неплатежі підприємств, що ведуть до соціальної напруженості в суспільстві, ймовірність впливу на ЦБ з боку уряду з метою змусити його вирішити фінансові проблеми шляхом грошової емісії в ім'я досягнення «суспільної злагоди» залишається дуже високою.
Сама держава в країнах з перехідною економікою повинно не тільки визнати нові принципи взаємин із ЦБ, але і неухильно дотримуватися їх, в першу чергу відмовившись від політики «управління» кредитами і «тиску» на ЦБ на користь політики визначення «правил гри» на фінансовому ринку. До його компетенції повинна бути віднесена загальна стратегія розвитку та її узгодження з ЦП в питаннях проведення кредитно-грошової політики, антимонопольне регулювання банківської діяльності, здатне забезпечити функціонування банків в конкурентному середовищі, законодавче регулювання дій уряду і ЦБ.
. Проблеми незалежності центральних банків
. 1 Проблема оцінки незалежності центральних банків
В даний час не існує єдиного загальноприйнятого визначення незалежності ЦБ. Як правило, для опису незалежності використовується ряд характеристик органів грошово-кредитного регулювання. Зокрема, дослідником Дж. Де Хаан (Haan, 1995) були виділені наступні критерії, які можуть використовуватися для визначення ступеня незалежності центральних банків:
наявність відкрито оголошеної мети грошової політики;
порядок визначення цілей по інфляції, до досягнення яких прагне центральний банк;
джерело правових норм, на підставі яких функціонує центральний банк;
ступінь втручання уряду чи інших органів влади в процес прийняття рішень центральним банком;
порядок призначення посадових осіб у центральному банку.
В даний час в економічній теорії проводяться відмінності між кількома різновидами незалежності ЦБ (Eijffinger, Haan, 1996):
незалежність у постановці цілей грошово-кредитної політики;
операційна незалежність;
незалежність у виборі інструментів грошово-кредитної політики.
Незалежність у встановленні цілей грошово-кредитної політики являє собою теоретичну концепцію самостійного визначення цілей грошово-кредитної політики центральним банком. Незалежність у встановленні цілей передбачає, що якщо кінцева мета або група цілей грошово-кредитної політики чітко не вказана в законодавстві країни, то центральний банк повинен мати можливість самостійно встановлювати мети своєї діяльності.
Операційна незалежність означає, що центральний банк сам визначає перелік своїх проміжних і операційних завдань, на які він буде орієнтуватися для досягнення кінцевих цілей грошово-кредитної політики. Можна припустити, що наділення центрального банку як правом незалежного встановлення цілей грошово-кредитної політики, так і операційної незалежністю сприятиме звуження можливостей схильного до проінфляційна політиці уряду впливати на грошово-кредитну політику.
Незалежність інструментів грошово-кредитної політики передбачає повну незалежність ЦБ у виборі інструментів своєї політики для досягнення поставлених цілей....
