водяться до переліку основних елементів, без структурування їх за класифікаційними ознаками. Тому в загальний перелік потрапляють і суб'єкти (банки, страхові компанії, фінансові компанії і пр.), та ринки, причому всі вони розглядаються як інститути фінансової системи.
В
Кардинальна відмінність в розумінні сутності та ролі фінансової системи пов'язано з тим, що саме ставиться в центр формування фінансових потоків. Так, відомий вчений, розглядаючи схему організації фінансової системи України, вважає, що таким центром є валовий внутрішній продукт, причому основні вектори руху фінансових ресурсів спрямовані до певних блокам (підприємство - бюджет, державні цільові фонди, банки та інші фінансово-кредитні установи). Фінансовий ринок практично знаходиться трохи осторонь від основних потоків. З цієї точки зору правильним буде визначення ролі фінансового ринку як "Ланки фінансової системи, яке створює і використовує фонди фінансових ресурсів в тих випадках, коли інші ланки фінансової системи не можуть діяти ефективно ". Принагідно зауважимо, що серед вітчизняних учених і практиків, а особливо фахівців фінансових регулятивних органів, останнім часом все частіше розуміння суті фінансової системи наближається до прийнятого в країнах з розвиненою ринковою економікою.
Для трактувань в зарубіжних публікаціях суті фінансової системи характерно те, що в центрі схеми її функціонування розміщуються всі потоки саме фінансового ринку. І держава, і суб'єкти господарювання, та домогосподарства є рівноправними учасниками фінансового ринку, який дозволяє вигідно розмістити тимчасово вільні кошти або отримати необхідні ресурси. Кожен учасник може у ролі як інвестора, так і реципієнта інвестицій, але не самостійно, а звертаючись до послуг інституційних інвесторів і професійних агентів ринку.
Отже, сфера фінансового ринку, охоплюючи оборот фінансових ресурсів, являє собою важливу складову фінансової та економічної систем, бо служить певної надбудовою, через яку координується діяльність фінансової системи в цілому, і те сполучна ланка, через яке здійснюється рух фінансових ресурсів. Якщо фінансові ресурси суб'єктів господарювання та населення - це двигун, а державні фінанси наділені функціями системи управління, то фінансовий ринок можна порівняти з трансмісією, яка забезпечує функціонування всіх інших сфер фінансової системи.
З іншого боку, фінансовий ринок, поряд з іншими ринками, такими як ринок праці, ринок факторів виробництва, ринок товарів і послуг і т. д., - це невід'ємна складова ринкової економіки, тому що без нормального функціонування хоча б одного з них неможливе функціонування всієї ринкової економіки в цілому.
Таким чином, визначаючи поняття "фінансова система", зарубіжні автори спираються в першу чергу на інституційну теорію, яка розглядає економіку як єдине ціле, де всі галузі виробляють національний дохід; сама економіка додатково ділиться на сектори (фінансових і нефінансових корпорацій, загальнодержавного управління, домогосподарств і некомерційних організацій, які їх обслуговують). Економічні процеси представляються через фінансові потоки. Вони відображені у фінансових рахунках системи агрегованих величин, які малюють загальну картину макроекономіки в країні.
Слід звернути увагу також і на те, що останнім часом у матеріалах наукової періодики досить часто фінансовий ринок ототожнюється з фінансовою сектором, що знайшло своє відображення у згаданому проекті "Стратегії розвитку фінансового сектору України до 2015 року; в цьому документі, в Зокрема, зазначено, що фінансовий сектор - одна з найважливіших сфер національної економіки, де відбуваються формування і розподіл фінансових ресурсів і послуг, і що він пов'язаний з діяльністю фінансових установ. Під фінансовим сектором мається на увазі фінансовий ринок, який забезпечує накопичення і розподіл інвестиційних ресурсів і фінансових послуг, взаємодія виробників і споживачів цих послуг за правилами, встановленими державою і регулятивними органами. Тут необхідно підкреслити, що, згідно стандартам Системи національних рахунків, прийнятої в 1993 р. Міжнародним валютним фондом, Комісією європейських співтовариств, Організацією економічного співробітництва та розвитку, Організацією Об'єднаних Націй та Світовим банком, економіка країни розглядається як сукупність інституційних секторів.
Кожен суб'єкт економічної діяльності, або, за термінологією Системи національних рахунків, кожна інституційна одиниця, належить до одного з п'яти секторів економіки, якими являются:
1) сектор загального державного управління (включає державні інституції, забезпечують діяльність законодавчої, виконавчої та судової влади країни);
2) сектор нефінансових корпорацій (охоплює підприємства, основою діяльності яких є виробництво товарів і надання послуг);
3) сектор фінансових корпорацій (інститути, які спеціалізуються на фінансових послугах);
<...
