у В«скупихВ» конкурентів. За останні 10 років середній щорічний приріст котирувань компаній-аристократів склав 9,1%, а у простих представників індексу S & P капіталізація зростала на 6,6%. p align="justify"> Російська практика реалізації дивідендної політики
При визначенні дивідендної політики російські компанії в основному керуються принципом: на зростаючих ринках країн, що розвиваються інвестори орієнтуються на перспективи зростання капіталізації компанії, а не на розмір виплачуваних дивідендів. Розмір дивідендів має значення, скоріше, на розвинених ринках, для яких характерні менші коливання вартості цінних паперів компанії. У російських компаніях поступово зростає частка чистого прибутку, що спрямовується на дивіденди, але дивідендна прибутковість залишається невисокою [11, с. 110-117]. p align="justify"> Процедура проведення дивідендної політики зводиться до етапів, схематично представленим у таблиці.
Значна кількість російських публічних компаній виплачує дивіденди нерегулярно. Їх розмір настільки незначний, що до недавнього часу термін окупності вкладень дивідендною прибутковістю становив 30, а то і 50 років [14]. Хоча на тлі кризового падіння котирувань при незмінному рівні дивідендних виплат термін окупності скорочується. p align="justify"> У сучасній дивідендної політики російських компаній виділяються наступні тенденції:
) поступове збільшення розміру виплачуваних дивідендів. Для великих компаній, що займаються підготовкою до IPO, і для компаній, що мають стратегічних іноземних інвесторів, дивідендна політика є необхідною умовою успішного розвитку [11]. p align="justify"> Російські акціонерні суспільства схильні платити дивіденди 1 раз на рік після проведення річних зборів акціонерів. Однак деякі компанії виплачують дивіденди раз на півроку (В«НОВАТЕКВ», НЛМК) або щоквартально (В«Північ-сталь-АвтоВ»). Наприклад, компанія В«НОВАТЕКВ», послідовно дотримуючись політиці збільшення дивідендів і здійснюючи значну інвестиційну програму, підвищила виплати проміжних дивідендів за 1 півріччя 2011 р. в 1,7 рази, на що витратиться близько 30% чистого прибутку по РСБУ;
дивідендна прибутковість цінних паперів є невисокою, що характерно для ринків, що розвиваються. Однак ації ряду сировинних компаній демоніруют високу прибутковість. Так, за підсумками 2010 р. дивідендна прибутковість акцій компанії В«НОВАТЕКВ» склала 0,7%, В«РоснефтьВ» - 1,3%, "Лукойл" - 3,4%, В«ТатнефтьВ» - о, /о, В«Сургутнефтегаз В»- 8,8%. 47 (479) - 20І
На зниження прибутковості зробила вплив рецесія. Так, з причини фінансової кризи і боргового навантаження, частина дивідендів компанія Evraz Group заплатила акціями з додаткової емісії і змінила дивідендну політику. На виплати акціонерам буде направлятися не більше 25% прибутку, в той час як раніше прямувало не менше 25% прибутку. Компанія НТМК (донька EvrazGroup) виплатила дивіденди за 2008 р...
