их умов не зменшуються пропорційно зниженню обсягу реалізації.
Крім того, високий коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу може привести до ускладнень з отриманням нових кредитів за середньоринковою ставкою. Цей коефіцієнт відіграє найважливішу роль при вирішенні питання про вибір джерел фінансування.
2.4.6 Визначення рентабельності власного і позикового капіталів
Розробка і вибір оптимальних варіантів джерел фінансування діяльності господарюючих суб'єктів - найбільш важливі і складні проблеми, що вивчаються в рамках фінансового аналізу. В основі процесу прийняття оптимальних рішень в області довгострокового фінансування лежать аналіз, оцінка і порівняння обсягу планованих джерел фінансування та очікуваних результатів.
Оптимізація рішень щодо залучення капіталу - це процес дослідження безлічі факторів, впливають на очікувані результати, в ході якого на основі раніше встановлених критеріїв оптимізації менеджерами-аналітиками здійснюється усвідомлений (раціональний) вибір найбільш ефективного варіанту залучення капіталу. В якості критеріїв оптимізації можуть виступати приріст узагальнюючих показників рентабельності капіталу, а розроблені на їх основі факторні моделі залежності рентабельності власного або позикового капіталу від інших приватних показників-факторів дозволяють виявити ступінь кількісного впливу кожного з них на зміну (+, -) результативних показників.
Коефіцієнти рентабельності показують, наскільки прибуткова діяльність компанії, і обчислюються ставленням отриманого прибутку до використовуваних джерел коштів. До таким коефіцієнтів належать: рентабельність всього капіталу; рентабельність інвестицій; рентабельність власного капіталу, рентабельність чистих активів; рентабельність позикового капіталу та ін
Рентабельність всього капіталу - найбільш загальний показник рентабельності, який визначає, скільки рублів (Або інших грошових одиниць) необхідно затратити організації для отримання одного рубля чистого прибутку незалежно від джерела залучення цих коштів:
Рентабельність всього капіталу (активів) = Р/(ВА + ОА), (2.27)
де Р - чистий прибуток;
ВА + ОА - Середньорічна вартість необоротних і оборотних активів. p> Рентабельність інвестицій - показник, який застосовується для оцінки ефективності використання всього довгострокового капіталу підприємства:
Рентабельність інвестицій = Р/(СК + ДО), (2.28)
де ДО - довгострокові зобов'язання. p> Рентабельність власного капіталу дозволяє визначити ефективність використання інвестованого власниками капіталу і порівняти з можливим отриманням прибутку від вкладення цих коштів в інші цінні папери. Обчислюється він як ставлення чистим прибутком до середньорічної вартості власного капіталу:
ОЎск = Р/СК (2.29)
В
Цей показник характеризує, скільки прибутку отримано з кожної одиниці вкладених власниками засобів. Він також є важлив...
