ійними інвесторами, була створена на початку 1990-х років, але на її частку припадає менше 1 В°/ц обсягу торгівлі. На відміну від американського ринку, від брокерів не вимагається укладення угод з "найкращої" ціною всіх бірж, але тільки тих бірж, членом яких є брокер. Регулювання ринків засноване на так званому саморегулюванні; введенню нових правил передує значний обсяг консультацій, хоча умови на ньому все ще майже такі ж суворі, як і на ринках США. Найважливішими аспектами є звернення із засобами клієнтів і стандарти і якість консультування з інвестицій. Данія, Голландія та Ірландія були єдиними країнами, які разом з Великобританією повністю виконали вимоги Директив ЄС з інвестиційних послугах і достатності капіталу до спочатку призначеного кінцевого терміну 1 січня 1996 Розрахунки за британським акціям виробляються на п'ятий день після дня укладання угоди (Т +5) на основі щоденного виконання, але планується скоротити цей графік до Т +3 після повного введення електронної бухгалтерської системи переказів, CREST, очікуваного в 1998 р.
ЯПОНІЯ
Японський ринок акцій є другим за розмірами у світі. Маркетинг і техніка продажів у цій частині Азії показали, що в силу своєї відносної схильності до спекуляціям місцеве населення була особливо розташоване до варіанту вкладення коштів в акції. Цьому також сприяли величезні успіхи японської промисловості та своєрідна японська філософія бізнесу, з'явилися важливим чинником успіху як на внутрішніх, так і на зовнішніх ринках.
За всі операції на ринку цінних паперів відповідає міністерство фінансів, яке потребує застосування міжнародних стандартів бухгалтерського обліку та аудиту. Основні біржі використовують систему торгівлі в залі, де трейдери також можуть користуватися електронними терміналами (така система на Токійській біржі називається CORES). У торговому залі біржі брокери, що діють від імені інвесторів, звані "звичайними членами ", укладають угоди у стійок іншої категорії членів, званих" сайторі ".
Найкращі великі біржі знаходяться в Токіо і Осаці, і між ними існує серйозне суперництво. Брокерські та інвестиційні банки в основному надають повний спектр послуг, і Японія може похвалитися найбільшою в світі фірмою з цінних паперів Номура. Фірми з цінних паперів поєднують ролі брокерів і принципалів, хоча торгівля в ролі принципала для цих фірм важливіше. Як і у Великобританії, Токійська фондова біржа також має ринок другого рівня, який називається "Другий секцією".
Ряд фінансових скандалів в останні роки свідчить про те, що, хоча регулювання в Японії і вдосконалюється, схоже, що все ще існують значні проблеми з його здійсненням на практиці.
Розрахунки виробляються на основі щоденного виконання Т + 3, але не можна здійснювати поставку японських акцій за рубіж, тому іноземні інвестори повинні домовлятися про їх зберіганні в сейфі в Японії.
НІМЕЧЧИНА
Ринок акцій в Німеччині, незважаючи на свій розвиток в останні роки, все ще залишається невеликим порівняно з промисловим і комерційним оборотом в цій досить великій країні. Причина цього в основному криється в тому, що з культурних традиціям німецьким інвесторам набагато більше до душі відносна надійність облігацій, ніж ризиковий характер акцій. Стиль торгівлі тут середньоєвропейський в тому сенсі, що банки грають всеосяжну роль у наданні фінансових послуг своєму повному колу клієнтів. Хоча й існує невелика кількість регіональних бірж, більшість операцій проводиться через Франкфуртську біржу з використанням електронної системи торгівлі, хоча дозволено і укладання угод на позабіржовому ринку. Робота ринку цінних паперів регулюється відповідно до Законом про біржі Федеральним відомством нагляду за торгівлею цінними паперами (ВАЕ). Ця організація відповідає за дотримання на ринку Німеччині відповідних директив ЄС і особливо за контроль за наданням внутрішньоєвропейських міжнародних фінансових послуг. Розрахунки засновані на системі централізованих бухгалтерських проводок, керованої "Касовими союзами", що забезпечують електронні платежі і постачання на основі щоденного виконання Т +2.
ПИТАННЯ Для самоперевірки
1. Який номінал мають акції в США? p> 2. Що означає фраза "угода по найкращою ціною "на ринках США?
3. Як називається ринок другого рівня у Великобританії?
4. Як називається найбільша у світі фірма з торгівлі цінними паперами?
5. Який період розрахунку по акціях в Німеччині? p> 4.5 РОСІЙСЬКИЙ РИНОК АКЦІЙ
ЗАГАЛЬНІ ОСОБЛИВОСТІ РОСІЙСЬКОГО РИНКУ АКЦІЙ
Основним видом корпоративних цінних паперів, що обертаються на російському ринку, є звичайні акції таких емітентів, як АТ, створені в процесі приватизації державних і муніципальних підприємств. У цьому розділі розглядаються загальні тенденції розвитку російського ринку акцій приватизованих підприємств.
Ринок акцій приватизованих підприємств почав формуватися в процесі масової приватизації. ...
