е продавали свої акції на ринку. Відкрите розміщення акцій стало практикуватися в кінці 1990 - початку 1991 р. в торгово-посередницької сфері, особливо з появою численних акціонерних організацій, іменованих, не цілком справедливо, товарними біржами. p> З розвитком ринку приватних цінних паперів в країні почав відроджуватися й інститут фондової біржі
. У числі перших, в листопаді 1990 р., були засновані Московська міжнародна фондова біржа (ММФБ) і Московська центральна фондова біржа (МЦФБ). У наступному році утворилися Ленінградська (у наслідку Санкт-Петербурзька), Сибірська, Балтійська, Нижегородська, Російська (перетворена з фондового відділу РТСБ) та інші. Їх засновниками були великі організації і підприємства різних сфер діяльності. p> У зв'язку з дефіцитом ліквідних цінних паперів на ринку головний предмет біржових угод певний час становили кредитні ресурси, валюта, брокерські місця та ін Основна маса угод з акціями припадала на позабіржовий оборот. Його учасниками були численні компанії та фірми, які проводили операції допомогою телекомунікаційних мереж, за сприяння утвореної в цей час Асоціації професійних учасників ринку цінних паперів. p> ГЛАВА 3. РОСІЙСЬКИЙ РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ
3.1 РОСІЙСЬКІ ЦІННІ ПАПЕРИ У докризовий період
У початку 1990-х років, після тривалої перерви, в Росії знову почав функціонувати ринок цінних паперів.
У 1992 р. для посилення регулювання діяльності фондового ринку була створена Комісія з цінних паперів та фондових бірж при Президенті РФ. До її складу увійшли представники фондових бірж, Центрального банку РФ, Міністерства фінансів, Антимонопольного комітету, Російського фонду державного майна та ін Крім того, фондові біржі почали формувати органи саморегулювання, першим з них стала Федерація фондових бірж, створена для інформаційно-консультативного забезпечення учасників та координації біржової діяльності. p> Випуск приватизаційних чеків в 1993 р. і загальне залучення населення в процес приватизації дали потужний імпульс розвитку фондового ринку в Росії. Великі торгові майданчики утворилися в РЕА ім. Г. В. Плеханова. У будівлі Головпоштамту на Російської товарно-сировинної біржі була відкрита фондова секція. Основними торгованими цінними паперами були: В«державний цінний папір - приватизаційний чек В», сурогатні папери (квитки, свідоцтва, чеки, сертифікати, акції) невідомих нових компаній (МММ, В«ТелемаркетВ», «гнакоВ»), іноді номіновані навіть не в рублях, а в літрах (В«РосалкоВ»). Багато великих і відомі нині брокери як В«АтонВ», В«ПрофітХаусВ», В«ГрантВ», В«ТрійкаВ», «гнако +В», В«РБДВ» були створені для торгівлі ваучерами та професійно сформувалися на ній. [11, с.38].
Період 1993-1997 рр.. відрізнявся динамічним і якісним розвитком ринку державних цінних паперів. Вони стали грати провідну роль на російському фондовому ринку тому, що були найнадійнішими серед інших інструментів. p> Великим подією для впорядкування діяльності на російському фондовому ринку, в Зокрема на ринку державних облігацій, слід вважати появу в 1996 р. Федерального закону В«Про ринок цінних паперівВ». Він встановив, що емітентами цінних паперів, крім інших юридичних осіб, можуть бути органи виконавчої влади та місцевого самоврядування. p> Велике значення в законі було надано інформаційного забезпечення ринку цінних паперів, зокрема розкриття інформації емітентами, відповідальності за неправомірне використання службової інформації, рекламу на фондовому ринку. p> Державні довгострокові позики не мали успіху, хоча окремі з них продовжували залишатися у зверненні. Наприклад, Державні довгострокові облігації (ГДО), випущені на 30 років ще в 1991 р.
Найбільш популярним видом державних цінних паперів у 1990-ті роки безперечно вважалися ДКО. У 1993 р. на підставі постанови Уряду Міністерством фінансів та Центральним банком РФ було затверджено Положення про обслуговування та обіг випусків Державних короткострокових бескупонних облігацій (ДКО). Це була перша вдала спроба випуску облігацій в безпаперовій формі, призначених для юридичних і фізичних осіб.
Приблизно роком раніше у відповідності до указу Президента В«Про заходи щодо врегулювання внутрішнього валютного боргу колишнього СРСР В»було покладено початок розміщенню облігацій внутрішньої державної валютної позики (ВВЗ). Умови його випуску були затверджені постановою Уряду в початку 1993 р. Відповідно до постанови Міністерства фінансів було уповноважено з травня 1993 здійснювати емісію облігацій ВВЗ.
У цей же період постановою Уряду були затверджені основні умови продажу золота шляхом випуску Міністерством фінансів золотих сертифікатів 1993 Номінальна вартість сертифіката була еквівалентна вартості 10 кг золота найвищої проби. Погашення сертифікатів крім традиційних способів могло здійснюватися шляхом поставки самого металу. p> У Наприкінці 1995 р. постановою Уряду В«Про випуск державних цінних паперів, які передбачають право їх власника на о...
