илилася залежність країни від припливу іноземних інвестицій і т.д.
До особливостей російської кризи можна віднести те, що в США і Європі спад проходив в умовах загрози дефляції, за індустріально розвиненим країнам прогноз по інфляції становив 0,5% ,, а в Росії інфляційний прогноз склав 13% , а за оцінками деяких експертів 15-17%. Іншу специфічну рису російської кризи пов'язують з можливістю вибору, яка пов'язана з наявністю таких резервів, як Фонду національного добробуту, Резервного фонду і золотовалютних резервів ЦБ.
Глобальна криза деякий час не чинив негативного впливу на економіку країни, і причиною цьому, за оцінкою Світового банку, можна назвати хороші макроекономічні умови, зокрема високі ціни на енергоносії, виважену бюджетну політику і відсутність впливу на Росію кризи іпотечного кредитування в США. Проте вже в серпні - вересні економіка Росії зіткнулася з потрійною проблемою:
різко з 144 дол. за барель впали ціни на нафту (зниження ціни на 1 дол. зменшує річний дохід від експорту на 1,6 млрд. і надходження до бюджету на 1,1 млрд. дол. відповідно );
в середині 2008 року почався різкий відтік капіталу з Росії, яка не компенсувався зворотним припливом;
різко посилилися умови запозичень для російських бізнесменів. Отже, підвищення вартості кредитів призвело до зниження споживчого попиту.
Економісти Світового Банку відзначають, що якби до початку поточного світової фінансової кризи у Росії не було значного профіциту бюджету і величезного обсягу ресурсів, накопичених у стабілізаційному фонді і золотовалютних резервах, наслідки кризи позначилися б набагато раніше і були б набагато серйозніше. Не менш важливо те, що в Уряду Росії було б набагато менше часу, ресурсів, можливих варіантів економічної політики і свободи маневрування для того, щоб обмежити вплив кризи на реальний сектор.
Підводячи підсумок, необхідно відзначити, що природа і механізми таких потрясінь, з яким зіткнувся світ, завжди загадкові і до кінця не збагненна. Глобальні кризи на десятиліття стають предметом дискусій економістів і політиків, їм присвячуються сотні дисертацій і тисячі наукових статей. Однозначної відповіді дати дуже складно і практично неможливо. Феномен Великої депресії 1930-х рр. досі не знайшов остаточного дозволу, і донині тривають дискусії про причини, а також про те, наскільки були ефективні заходи Ф.Д. Рузвельта по виходу з кризи.
2.2 Основні причини світової фінансової кризи
Багато економістів причиною кризи називають проблеми на ринку іпотечного кредитування США. Проте в основі кризи лежать більш глибокі фундаментальні причини, включаючи макро - і мікроекономічні.
Розглядаючи причини кризи, прийнято критикувати діяльність адміністрації США з неадекватною бюджетної та грошово-кредитній політиці. У першу чергу, мається на увазі нарощування бюджетного дефіциту замість повернення до клінтонською політиці профіцитного бюджету. Також ще одним чинником кризи стали безпрецедентні темпи економічного зростання, що дозволили за 5 років на чверть збільшити світовий ВВП. Такий різкий підйом неминуче накопичує системні протиріччя.
Фундаментальною передумовою фінансової кризи є цільова функція розвитку бізнесу, яка за останні два десятиліття зазнала серйозну трансформацію. Зокрема, на сьогоднішній день основним показником зростання стало зростання капіталізації, яке цікавило акціонерів. Однак капіталізація не вказує повною мірою продуктивність. Для хороших звітів перед інвесторами, власники компанії намагаються поглинути і відкривати нові підприємства, і не закривають старі, щоб капіталізація не зменшилася. У результаті збережуться неефективні виробництва і підприємства.
Головною макроекономічної причиною виявився надлишок ліквідності в економіці США, що, у свою чергу, визначалося багатьма факторами, включаючи:
загальне зниження довіри до країн з ринком, що розвивається після кризи 1997 - 1998 рр.;
інвестування в американські цінні папери країнами, що накопичують валютні резерви (Китай) і нафтові фонди (країни Перської затоки);
політику низьких процентних ставок, яку проводила ФРС в 2001-2003 рр., намагаючись запобігти циклічний спад економіки США.
На думку директора Інституту нової економіки Державного університету управління, академіка РАН Сергія Глазьєва основними причинами глобальної кризи є:
саморуйнування фінансової піраміди боргових зобов'язань США;
віртуалізація фінансових операцій (похідні фінансові інструменти, деривативи), що призвела недооцінку фінансових ризиків і відрив фінансового ринку від реального с...
