лив на стан платіжного балансу надає зміна поточного рахунку. Тому в цілому платіжний баланс зводиться з негативним сальдо. Цьому стану економіки відповідає точка B, лежача правіше (нижче) графіка BP.Прі плаваючому курсі, як тільки починає формуватися дефіцит платіжного балансу, автоматично відбувається зниження вартості національної валюти. Падіння курсу валюти стимулює збільшення чистого експорту, що призводить до подальшого зростання сукупного попиту і скорочення дефіциту платіжного балансу, а це зрушує вправо як криву IS, так і криву BP до положення IS3 і BP2 відповідно.
Малюнок 2 - Макроекономічна політика при плаваючому валютному курсі
Курс національної валюти буде знижуватися до тих пір, поки буде існувати негативне сальдо платіжного балансу. Це означає, що і крива BP буде зрушуватися вправо до тих пір, поки точка внутрішньої рівноваги економіки буде перебувати праворуч (знизу) від неї. Оскільки, як нам відомо, при екзогенному зміні чистого експорту крива BP зсувається в більшою мірою, ніж крива IS, тому в кінцевому підсумку крива BP наздожене перетин кривих IS і LM і всі три криві перетнуться в одній точці - точці C. Тільки тут сальдо платіжного балансу буде дорівнює нулю, що і повинно бути при плаваючому курсі.
В принципі аналогічні процеси відбувалися б в економіці і при повній відсутності мобільності капіталу. Що змінюється в наших міркуваннях при обліку міжнародної мобільності капіталу? Більш висока процентна ставка (i2) починає залучати капітал з-за кордону. Поліпшується стан рахунку руху капіталу, що частково компенсує погіршення торговельного балансу. Але оскільки ступінь мобільності капіталу відносно низька, то дефіцит платіжного балансу продовжує зберігатися. Разом з тим, навіть невеликий приплив капіталу означає, що дефіцит платіжного балансу, що виникає в результаті стимулюючої бюджетно-податкової політики, виявляється не настільки значним, а значить, і масштаби знецінення національної валюти, необхідні для відновлення національної валюти, необхідні для відновлення рівноваги платіжного балансу , будуть менше.
У цілому ми бачимо, що при плаваючому валютному курсі стимулююча бюджетно-податкова політика посилюється ефектом знецінення національної валюти, що призводить до більшого підвищення доходу, ніж при фіксованому курсі.
. 3 Переваги і недоліки бюджетно-податкової політики в регулюванні ринкової економіки
До достоїнств бюджетно-податкової політики слід віднести:
Ефект мультиплікатора. Всі інструменти фіскальної політики, як ми бачили, мають мультиплікативний ефект впливу на величину рівноважного сукупного випуску.
Відсутність зовнішнього лага (затримки). Зовнішній лаг - це період часу між прийняттям рішення про зміну політики і появою перших результатів її зміни. Коли урядом прийнято рішення про зміну інструментів фіскальної політики, і ці заходи вступають в дію, результат їх впливу на економіку проявляється досить швидко.
Наявність автоматичних стабілізаторів. Оскільки ці стабілізатори є вбудованими, то уряду не потрібно робити спеціальних заходів щодо стабілізації економіки. Стабілізація (згладжування циклічних коливань економіки) відбувається автоматично [6, с.179].
Недоліки бюджетно-податкової політики:
Ефект витіснення. Економічний зміст цього ефекту полягає в наступному: зростання витрат бюджету в період спаду (збільшення державних закупівель та/або трансфертів) та/або скорочення доходів бюджету (податків) веде до мультиплікативного зростання сукупного доходу, що збільшує попит на гроші і підвищує ставку відсотка на грошовому ринку (ціну кредиту). А оскільки кредити, в першу чергу, беруть фірми, то подорожчання кредитів веде до скорочення приватних інвестицій, тобто до «витіснення» частини інвестиційних витрат фірм, що веде до скорочення величини випуску. Таким чином, частина сукупного обсягу виробництва виявляється «витісненої» (недовиробленої) через скорочення величини приватних інвестиційних витрат в результаті зростання ставки відсотка завдяки проведенню урядом стимулюючої фіскальної політики.
Наявність внутрішнього лага. Внутрішній лаг - це період часу між виникненням необхідності зміни політики та прийняттям рішення про її зміну. Рішення про зміну інструментів фіскальної політики приймає уряд, однак введення їх у дію неможливо без обговорення і затвердження цих рішень законодавчим органом влади (Парламентом, Конгресом, Державною думою і т.п.), тобто додання ним чинності закону. Ці обговорення та узгодження можуть зажадати тривалого періоду часу. Крім того, вони вступають в дію, починаючи тільки з наступного фінансового року, що ще більше збільшує лаг. За цей період часу ситуація в економіці може змінитися. Та...
