сті, але не характеризує абсолютну величину чистих вигод.
Також поширеним показником аналізу ефективності інвестицій є термін окупності (PP), який знадобиться для відшкодування суми початкових інвестицій. Алгоритм розрахунку терміну окупності залежить від рівномірності розподілу прогнозованих доходів від інвестицій. Якщо доход розподілений по роках рівномірно, то термін окупності розраховується розподілом одноразових витрат на величину річного доходу, обумовленого ними. При отриманні дробового числа воно округлюється в бік збільшення до найближчого цілого. Якщо прибуток розподілено нерівномірно, то термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиції будуть погашені кумулятивним доходом. Загальна формула розрахунку показника PP має вигляд:
=min n, при якому n? k=1 Pk? IC (6)
Часто використовується метод визначення дисконтованого строку окупності (DPP), під яким розуміють тривалість періоду, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення інвестиційного проекту, дорівнює сумі інвестицій. Формула для розрахунку дисконтованого строку окупності має вигляд:
=min n, при якому n? k=1 (Pk * (1 + r) -k)? IC (7)
Основний недолік методу полягає в тому, що він не враховує весь період функціонування інвестицій, розглядається тільки період покриття витрат у цілому. Показник терміну окупності можна рекомендувати використовувати лише у вигляді обмеження при прийнятті рішень. Згідно цим показником перевагу отримують не ті інвестиційні проекти, які дають найбільший ефект, а ті які окупляться в найкоротший термін. Оскільки для суспільства важлива не стільки швидкість відшкодування інвестицій, скільки інші вигоди, то в зарубіжній практиці даний показник використовується лише для фінансового аналізу.
Метод визначення бухгалтерської рентабельності інвестицій (коефіцієнта ефективності інвестицій - ROI) орієнтований на оцінку інвестицій на основі не грошових надходжень, а бухгалтерського показника - доходу фірми. Показник являє собою відношення середньої величини доходу фірми по бухгалтерської звітності до середньої величини інвестицій. При цьому величина доходу фірми береться, як правило, з урахуванням оподаткування. Формула розрахунку рентабельності інвестицій має наступний вигляд:
=[E (1-H)]/[(C2-C1)/2] (8)
де Н - ставка оподаткування; (1-H) - величина доходу після оподаткування;
С1 - облікова вартість активів на початок періоду;
С2 - облікова вартість активів на кінець періоду;
(C2-C1)/2 - середньорічна вартість інвестицій, що розраховується як середнє між балансовою вартістю активів на початок і кінець періоду.
Цей показник придбав найбільшу популярність при оцінці інвестиційних проектів, пов'язаних з розробкою фінансовими організаціями та банками нових типів їхніх послуг, так як основні активи цих організацій представляють собою грошові кошти, а значить тут дуже мала амортизація і не потрібно оборотний капітал. Крім того, показник орієнтує менеджерів на ті інвестиційні проекти, які прямо пов'язані з рівнем бухгалтерського доходу, що цікавить акціонерів в першу чергу.
ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА
стратегічних інвестиційних ПЛАНУВАННЯ НА ПРИКЛАДІ АТЕЛЬЄ ТОВ «ШВЕЯ»
ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ТОВ «ШВЕЯ»
Компанія ТОВ Швея - одне з швейних підприємств спеціалізується на виготовленні жіночого, чоловічого та дитячого одягу всіх вікових груп.
Статутний фонд підприємства становить 82 млн. руб.
Юридична адреса: м Липецьк, пр. Перемоги, 29, що відповідає його фактичному місцерозташуванню.
Філій, представництв та відокремлених підрозділів на території країни і за її межами фірма не має.
Велика питома вага в загальному обсязі виробництва складає жіночий асортимент - 75,4%. Для їх пошиття використовуються сучасні високоякісні тканини вітчизняного виробництва. Щорічно освоюється виробництво виробів нового асортименту із застосуванням нових видів сировини.
За підсумками роботи за 2013 обсяг виробництва в натуральному вираженні склав 110 тис. од. швейних виробів.
Підприємство працює в умовах жорсткої, постійно розвивається конкуренції. Економічним базисом підприємства, що забезпечує результативність його комерційної діяльності та реалізацію основної місії підприємства на ринку, є його асортиментна концепція, що передбачає систему заходів, спрямованих на оновлення продукції, що випускається. Все більш очевидним стає те, що активні дії на макроекономічному поле без змін у в...
