ить про поліпшення показників ділової активності підприємства, стійкості його фінансового становища.
У таблиці 2.5.2. представлений розрахунок показників фінансової стійкості та їх динаміка за 2010 - 2011 рр.
Таблиця 2.5.2. Розрахунок і оцінка коефіцієнтів фінансової стійкості підприємства ЗАТ Ремдизель за 2009-2010 рр.
№ п/пПоказателі20102011Абсолютное отклоненіе1Коеффіціент маневреності власного капітала0,590,780,192Індекс постійного актіва0,220,220,003Коеффіціент довгостроково залучених позикових средств0,0010,0010,004Коеффіціент автономії (концентрації власного капіталу) 0,470,550,08 5Коеффіціент концентрації позикового капітала0,530, 45-0,086Коеффіціент співвідношення позикових і власних средств1,140,82-0,327Коеффіціент фінансірованія0,881,200,32
. Коефіцієнт маневреності власного капіталу має відхилення в бік збільшення на 0,19 пунктів, оскільки значення позитивне, отже, частка коштів, вкладена в поточну діяльність підприємства не надто висока.
. Індекс постійного активу за звітний період не змінився, отже, частка основних засобів і необоротних активів в джерелах власних коштів достатня, положення наближається до стійкого.
. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів за звітний період змін не відбулося, тобто підприємство не знаходиться в залежності від інвесторів.
. Коефіцієнт автономії (концентрації власного капіталу)=490/300, у звітному періоді коефіцієнт збільшився на 0,08 пунктів, його значення - нормативне (0,5-0,7). Це позитивна тенденція, оскільки зменшується ризик невиконання підприємством своїх боргових зобов'язань.
. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу оцінюється позитивно, так як відбулося зниження на 0,08 пунктів у 2011 році, тому що чим нижче цей показник, тим менше заборгованість підприємства, тим більш стійким буде характеризуватися його фінансовий стан.
. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів (коефіцієнт фінансового левериджу) К=ЗК/СК. Цей показник показує, скільки рублів позикових коштів припадає на 1 карбованець власного капіталу. У нашому випадку відбулося зниження на 0,32 пункту, збільшення цього показника - ознака посилення залежності підприємства від кредиторів і певне зниження його фінансової стійкості.
. Коефіцієнт фінансування Кфін=Собcтвенние засоби/Позикові кошти. Відбулося збільшення на 0,32 пункту, що є позитивною тенденцією.
Таким чином, аналіз оборотності показав, що найбільш ефективно оборотний капітал використовувався в 2010 році, а в звітному 2011 році в зв'язку з перевищенням темпу зростання дебіторської заборгованості над темпом зростання виручки оборотність всього оборотного капіталу знижується, що веде до збільшення періоду обороту капіталу в цілому.
2.4 Методи оптимізації структури капіталу
Існує ряд об'єктивних і суб'єктивних факторів, облік яких дозволяє цілеспрямовано формувати структуру капіталу, забезпечуючи умови найбільш ефективного його використання на кожному конкретному підприємстві. Основними з цих факторів є:
Галузеві особливості операційної діяльності підприємства. Характер цих особливостей визначає структуру активів підприємства, їх ліквідність. Підприємства з високим рівнем фондомісткості виробництва продукції силу високої частки необоротних активів, мають зазвичай більш низький кредитний рейтинг і змушені орієнтуватися у своїй діяльності на використання власного капіталу.
Стадія життєвого циклу підприємства. Зростаючі підприємства, що знаходяться на ранніх стадіях свого життєвого циклу і мають конкурентноспроможну продукцію, можуть залучати для свого розвитку велику частку позикового капіталу, хоча для таких підприємств вартість цього капіталу може бути вище середньоринкової.
Кон'юнктура товарного ринку. Чим стабільніша кон'юнктура цього ринку, а відповідно і стабільніше попит на продукцію підприємства, тим вище і безпечніше стає використання позикового капіталу.
Кон'юнктура фінансового ринку. Залежно від стану цієї кон'юнктури зростає або знижується вартість позикового капіталу. При істотному зростанні цієї вартості диференціал фінансового левериджу може досягти від'ємного значення [10, с.41].
Рівень рентабельності операційної діяльності. При високому значенні цього показника кредитний рейтинг підприємства зростає і воно розширює потенціал можливого використання позикового капіталу.
Коефіцієнт операційного левериджу. Зростання прибутку підприємства забезпечується спільним виявом ефекту операційного та фінансового левериджу. Тому підприємства із зростаючим обсягом реалізації продукції, але м...
