ustify"> Кількість угод, укладених з акціями ВАТ у біржовій торговельній системі в 2013 році, знизилося до 6959 з 14717 роком раніше. Скорочення даного параметра відбувається другий рік поспіль. Більш того, в країні практично не здійснюється і первинне розміщення акцій, тобто білоруські ВАТ не роблять те, заради чого, власне, існує така форма організації господарської діяльності, як ВАТ. Сумарний обсяг торгів з первинного розміщення акцій за 2013 склав 53 млрд. BYR, що виявилося менше, ніж в 2012 році, в 13,9 рази. Кількість угод, укладених на первинному ринку з акціями у біржовій торговельній системі в 2013 році, скоротилося до 98 з 873 за 2012 рік.
Незважаючи на те, що перший випуск облігацій був здійснений ще в 1997 році, пожвавлення ринку облігацій відбулося в 2004 році (рис.3), у зв'язку з прийняттям Указу Президента Республіки Білорусь від 29.12.2004 №626 «Про звільнення доходів, отриманих фізичними особами у вигляді відсотків по облігаціях ВАТ« АСБ Беларусбанк », від обкладення прибутковим податком». Аналогічний законопроект був прийнятий і в 2006 році, але вже щодо чотирьох банків: ВАТ «АСБ Беларусбанк», ВАТ «Белагропромбанк», ВАТ «Белинвестбанк», ВАТ «Белпромстройбанк».
Змінами в законодавчій базі можна пояснити і зростання обсягу угод з облігаціями в 2008 році, що дозволив цього фінансового інструменту вийти на лідируючі позиції по ринку цінних паперів. Але головним каталізатором виступив Декрет Президента від 20.03.2008 №5, що звільняє від оподаткування доходи, отримані від операцій з цінними паперами, випущеними до 2013 року, що перетворює облігації в привабливий об'єкт для інвестицій.
Рис. 3. Обсяг торгів біржового ринку по облігаціях за 2004-2013 рр.
З метою залучення в економіку країни інвестицій, у тому числі іноземних, і подальшому розвитку ринку цінних паперів в квітні 2008 р Президент Білорусі підписав декрет про поетапне скасування мораторію на відчуження акцій. Скасування мораторію включала 3 етапи, які вже пройшли. З 1 липня 2008 р зняті обмеження на розпорядження акціями підприємств, де частка держави відсутня або становить 75% і більше, з 1 січня 2009 г. - тих, де частка держави становить більше 50%, з 1 січня 2011 року - знято мораторій з акцій всіх інших підприємств, у тому числі акцій ЗАТ. Зняття обмежень на розпорядження акціями відбувалося з виключенням ВАТ, що забезпечують функціонування стратегічно значимих галузей економіки.
Проте, обсяги і кількість угод з акціями залишилися на досить низькому рівні. Справа в тому, що мораторій був скасований в основному для тих ВАТ, які для інвесторів значного інтересу не представляють. Крім того, з 30 липня 2009 року набрав чинності Декрет Президента №8, який ввів переважне право ВАТ на придбання власних акцій, щодо яких знято мораторій. Таким чином, керівництво ВАТ отримало можливість саме скупити акції у дрібних акціонерів за відсутності конкуренції, тобто за низькими цінами. Ціна покупки акцій більшості ВАТ протягом року не змінювалася, що не дивно в умовах відсутності конкуренції серед покупців. Втім, дане обмеження втратило силу з 31 грудня 2010 року.
На другому місці за оборотами в 2011 році опинився сектор вторинних торгів облігаціями юридичних осіб з обсягом угод в 5,5 трлн. BYR і кількістю угод, рівним 2325. За оборотами даний сегмент ринку зайняв у 2011 році 12,7% всього біржового ринку. У порівнянні з 2010 роком в 2011 році зросли як обсяги, так і число угод облігаціями юридичних осіб: на 63,5% і 3,2 рази. За темпами зростання кількості угод даний сегмент ринку опинився на першому місці в 2011 році серед інших сегментів біржового ринку цінних паперів РБ. Облігації юридичних осіб залишаються, незважаючи на кризу, привабливим засобом отримання ресурсів на ринку. ринок цінний папір беларусь
За статистикою БВФБ, в 2013 році біржовий обсяг торгів облігаціями перевищив рівень 2012 року, але незначно. Приріст склав всього лише два відсотки. А ось за кількістю угод зафіксовано падіння - більш ніж у два рази. Тобто низький зріст обсягу торгів пов'язаний з підйомом у сфері біржової торгівлі облігаціями у попередні роки. Неможливо протягом тривалого часу витримувати кратні темпи зростання, як це було в 2011-2012 роках. Таким чином, ринок досяг певного насичення. Тому активність емітентів та інвесторів у минулому році була помірною. Якщо говорити про співвідношення попиту і пропозиції, ситуація характеризується недостатньою кількістю інвесторів, коло яких обмежений в основному банками та страховими компаніями. Сьогодні першочергова проблема - знайти гроші. Питання, куди вкласти вільні кошти, вторинний. Ще одна причина зниження обсягів ринку - жорсткість умов випуску облігацій. У 2011-2012 році почалися перші дефолти по облігаціях: деякі емітенти виявилися не в змозі виплатити відсотки або погасити свої цінні пап...
