і мають інформацію про стан ринку, додатковими, тимчасово вільними факторами виробництва. У Росії накопичений вже достатній досвід створення спільних підприємств, де зарубіжні партнери володіють технічними і ринковими можливостями впровадження технологій, товару і т.д. даний спосіб мінімізації ризиків не позбавляє, а тільки сприяє зниженню рівня ризику для конкретного підприємця. Природно, головна трудність реалізації цього способу - пошук партнера, приголосного розділити з Вами ризики.
Диверсифікація являє собою процес розподілу капіталу між різними активами, ціна або прибутковість яких має слабку кореляцію між собою. В результаті диверсифікації знижується розмір максимально можливих втрат за одну подію, однак при цьому зростає кількість видів ризику, які необхідно контролювати. Диверсифікація дозволяє уникнути частини ризику при розподілі капіталу між різноманітними видами діяльності.
Наприклад, придбання інвестором акцій кількох акціонерних компаній замість акцій одного акціонерного товариства збільшує ймовірність отримання середнього доходу в кілька разів і відповідно знижує ступінь ризику. У такому випадку, якщо в результаті непередбачених подій, один вид діяльності буде збитковий, інші все ж будуть приносити прибуток. Підприємство це врятує від банкрутства і дозволить продовжити функціонувати.
Диверсифікація, заснована на позитивній кореляції [1], отримала найменування концентричної диверсифікації - це поповнення асортименту товарами, видами діяльності, схожими на вже існуючі. Диверсифікація, заснована на негативної кореляції - горизонтальна, - являє собою поповнення асортименту товарами, не схожими на вироблені, але цікавими для споживачів.
Необхідно відзначити, що метод диверсифікації дозволяє знижувати виробничі, комерційні, інвестиційні ризики. Інвестиційні ризики знижують шляхом формування В«Інвестиційного портфеляВ», у який входять цінні папери, що мають альтернативні цілі:
В· отримання високого доходу (сюди відносять високо ризиковані цінні папери, здатні принести високі відсотки за вдалого розвитку ситуації);
В· збереження активів від інфляції (Цінні папери високої ліквідності, випущені великими корпораціями або державою, з заздалегідь очікуваним стабільним, хоча і не високим доходом);
В· забезпечення приросту капіталу за рахунок зростання ринкової ціни цінних паперів (цінні папери високої ліквідності, що дають шанс заробити на їх перепродажі).
При вмілому підборі вищеназваних компонентів інвестиційного портфеля відбувається В«усередненняВ» ризику і результату шляхом диверсифікації.
Однак не будь-який ризик піддається зменшенню за допомогою диверсифікації. Справа в тому, що на підприємництво впливають численні макроекономічні процеси, такі як очікування кризи або підйому, рух ставки банківського кредиту, курси валют і т.д. ризики, обумовлені цими процесами, називаються недиверсифікованими. Крім того, на практиці диверсифікація може не тільки зменшувати, але і збільшувати ризик. Збільшення ризику відбувається, наприклад, якщо підприємець вкладає кошти в область діяльності, в якій його знання та управлінські здібності обмежені. Тому важливо утриматися від спокуси підтримки невдалого бізнесу за рахунок прибутку, одержуваної від інших видів діяльності, оскільки подібна практика може призвести до того, що вся прибуток буде витрачена на збиткову сферу.
На практиці інвестиційний портфель складається поступово, у процесі купівлі інвестором тих фінансових активів, які найбільшою мірою відповідають його цілям.
Основні припущення в моделях оцінки ризиків:
В· моделі застосовні тільки для великих портфелів, тобто таких вартість яких набагато вища за вартість будь-якого активу, вхідного в них;
В· створені умови в основному стосовно до акцій;
В· враховується тільки варіаційний ризик, причому вважається, що по кожній акції його можна апріорно оцінити;
В· моделі грунтуються на гіпотезі ефективного ринку.
Поглинання полягає в визнання збитку та відмову від його страхування. До поглинання вдаються, коли сума передбачуваного збитку незначна і нею можна знехтувати.
Лімітування - це встановлення граничних сум витрат, продажу, кредиту, вкладення капіталу. Лімітування є важливим способом зниження ризику і застосовується банками при видачі позик, при укладанні договору на овердрафт тощо Фірмами він застосовується при прода ж товарів у кредит, визначенні сум вкладення капіталу і т.д.
Наступний спосіб мінімізації підприємницького ризику - його передача, трансфер. Існує два способи трансферу ризику: перший - через організаційну форму бізнесу; другий - це передача ризику через укладання контрактів.
Передача ризику через організаційну форму бізнесу передбачає поділ ризику між учасниками, наприклад в рамках акціонерного товариства, товариства або якихось форм об'єднання суб'єктів бізнесу - картелі, пулу, спілки, консорціум...
