о іншого. Мета вторинного ринку - забезпечити реальні умови для купівлі, продажу та проведення інших операцій з цінними паперами після їх первинного розміщення. Завданнями розвитку вторинного ринку цінних паперів в Росії є:
• підвищення фінансової активності господарюючих суб'єктів і фізичних осіб;
• вдосконалення нормативно-правової бази;
• розвиток інфраструктури ринку. Вторинний ринок виконує три функції:
• зводить один з одним продавців і покупців і тим самим забезпечує ліквідність цінних паперів;
• забезпечує баланс попиту і пропозиції;
• забезпечує перерозподіл капіталів з депресивних секторів народного господарства в найбільш перспективні і ефективно працюючі сектори і галузі народного господарства.
Обсяг угод на вторинному ринку в країнах з розвиненою ринковою економікою значно вище, ніж на первинному ринку. Наприклад, в США він становить приблизно 60-70% загального обсягу операцій з цінними паперами.
У Росії вторинний ринок знаходиться в стадії становлення, тому він має ряд особливостей і недоліків: цінні папери не рівні за їх інвестиційним можливостям і якості, єдині правила поведінки на ринку відсутні.
На російському вторинному ринку одночасно діють дві тенденції. З одного боку, протягом ряду років залишається стабільним список, включає кілька десятків підприємств, акції яких мають високу ліквідністю і є об'єктом активних фондових операцій. З іншого боку, акції більшості підприємств не звертаються, практично виступають як неліквіди. В результаті вторинний ринок цінних паперів не виконує своєї основної функції - перерозподіл капіталів у найбільш ефективні виробництва та залучення інвестицій для розвитку підприємств.
В даний час активізація вторинного ринку цінних паперів в Росії зв'язана, насамперед, з проведенням додаткових емісій як одного із способів залучення інвестиційних ресурсів для розвитку фірм. Однак цей процес стримується, насамперед, нерозвиненістю вітчизняної законодавчої бази, недостатньо чітко розробленими правилами його функціонування. Діючі сьогодні законодавчі та нормативні документи часто не визначають необхідних норм, які могли б забезпечити реальний захист інтересів інвесторів.
Залежно від рівня регульованості ринку цінних паперів розрізняють два види ринків: організований і неорганізований.
Організований ринок цінних паперів - це ринок, де обіг цінних паперів здійснюється за встановленими правилам, які твердо регулюють практично всі сторони діяльності фондового ринку. Як показує практика, цей ринок заснований на сучасних комп'ютерних системах зв'язку, що забезпечують здійснення операцій по купівлі-продажу цінних паперів відповідно до твердо встановленими нормами, обов'язковими для всіх учасників ринку. Головна характеристика організованого ринку - це обов'язкова участь професійних учасників ринку цінних паперів як сторін по угоді.
Неорганізований ринок - це завжди позабіржовий ринок, де учасники угоди самостійно домовляються по усіх питань. Він характеризується відсутністю суворих правил проведення операцій з цінними паперами, високим ступенем ризику великим числом шахрайських операцій. Законодавство багатьох країн жорстко регламентує діяльність учасників фондового ринку, щоб виключити проведення операцій на неорганізованому ринку цінних паперів.
Залежно від місця торгівлі розрізняють біржові та позабіржові ринки цінних паперів.
Біржовий ринок - це завжди організований ринок цінних паперів, операції з купівлі-продажу цінних паперів здійснюються на біржі. На біржовому ринку здійснюється торгівля цінними паперами найбільш надійних емітентів, які допускаються на біржу, тільки пройшовши процедуру лістингу, їх діяльність контролюється з боку біржі. Біржова торгівля проводиться в спеціально обладнаному приміщенні (Біржі) за чітким графіком в Протягом суворо обумовленого часу, а саме біржових сесій, по твердим правилам, які встановлені біржею і обов'язкові для всіх учасників торгів. Можлива організація біржі як системи електронної торгівлі.
Позабіржовий ринок - це ринок, на якому операції купівлі-продажу цінних паперів здійснюються поза приміщенням біржі. У свою чергу, залежно від наявності встановлених правил торгівлі розрізняють організований і неорганізований позабіржові ринки. У країнах з розвиненою ринковою економікою, як правило, основне значення має організований ринок цінних паперів, який сьогодні представлений або фондовими біржами, або позабіржовими системами електронної торгівлі. Причому, в той час як біржова торгівля здійснюється у спеціально відведеному місці - будівлі біржі, позабіржовий ринок являє собою широко розгалужену телекомунікаційну мережу, яка об'єднує всіх учасників торговельних операцій і забезпечує їх необхідною інформацією для укладання угод.
Залежно від термінів, на які укладаються угоди з цінними паперами, ринки цінних паперів поділяютьс...
