кіше підтверджується для України. На нашу думку, це пов'язано з нерозвиненістю національного фондового ринку, його непрозорістю, впливом спекулятивних чинників на ціноутворення. p align="justify"> Виявлено також статистично значуща залежність між зростанням найбільшого в світі фондового ринку США та економіки України. Модель, що відображає цю залежність, може використовуватися в індикативних цілях в якості доповнення до існуючої методиці прогнозування макроекономічних показників. p align="justify"> Показано, що у функціонуванні української економіки роль фондового ринку обмежена, зокрема, через дії спекулятивного капіталу, які спотворюють ціноутворення і не дозволяють об'єктивно визначити капіталізацію компаній, за винятком самих ліквідних і публічних. В умовах існування величезного сектора "тіньової" економіки власники компаній часто не зацікавлені в емісії акцій. Вітчизняні компанії оцінюються інвесторами нижче закордонних аналогів. p align="justify"> Посилення державного контролю на фондовому ринку дасть можливість подолати вплив негативних чинників, підвищити прозорість операцій, зменшити число зловживань. У той час як у розвинених країнах органи контролю за відповідними інститутами, наділені досить широкими правами і повноваженнями, суворо стежать за діяльністю учасників ринку, навіть за певними її етичними аспектами (використання інсайдерської інформації тощо), Українська державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР) все ще не має прерогатив для розслідування сумнівних ринкових угод, додаткових емісій акцій і т. п. Показником її роботи повинні були б стати зниження безпрецедентно високої частки торгів на стихійному "телефонному ринку" (понад 90%) і переміщення їх на організовані майданчики.
Поліпшенню стану справ сприяло б також стимулювання підприємств і фізичних осіб (перш за все тих, хто активно працює за кордоном) до того, щоб, відповідно, залучати і вкладати кошти в Україну з використанням механізму фондового ринку. Для цього, як нам представляється, потрібно внести зміни до корпоративне законодавство в частині забезпечення прав міноритарних акціонерів на отримання належної їм частки прибутку підприємства, необхідної інформації, можливості брати участь в управлінні. Слід посилити контроль з боку ДКЦПФР, Державної податкової адміністрації, Антимонопольного комітету за управлінською діяльністю відкритих акціонерних товариств у частині прозорості формування і розподілу прибутку (ціни закупівлі сировини та продажу готової продукції, отримання консультаційних послуг, наявність посередників, у тому числі зареєстрованих в офшорних зонах, і т. д.).
Щоб обмежити політичні ризики для приходу капіталу, державна політика повинна бути спрямована на створення позитивного інвестиційного іміджу України. У майбутньому слід запровадити державні га Рантьє безпеки для великих іноземних інвесторів. Одночасно рух спекулятивного капіталу повинно бути обмежене; для цього доцільно впровадити, зокрема, змінну ставку оподаткування доходів від операцій з цінними паперами, яка зменшувалася б пропорційно часу володіння активом. br/>
Використані джерела
1.Сапір Ж. Наскільки важко, наскільки довго? (Спроба прогнозування глибини і тривалості кризи). "Економіка України" № 10, 2008, с. 73-93
2.Бураковській І.В., Плотніков О.В. Глобальна фінансова криза: уроки для світу та України. - X., "Фоліо", 2009, 299 с. p>. Rоsе А.К, Spiegel М.М. Cross-country Causes and Consequences of the 2008 Crisis International Linkages and American Exposure. National Bureau of Economic Research, September 2009, c. 340-363. p> 4.Кудрін А. Світова фінансова криза та її вплив на Росію. "Питання економіки" № 1, 2009, с. 9-27. p>. Козоріз М.А., Калинець К.С. Капіталізація фондових бірж України: Особливості та проблеми. "Регіональна економіка" № 4, 2008, с. 157-162. p> 6.Дєєва Н.Є. Капіталізація фондового прайси Головна: проблеми ОЦІНКИ ї Реакція на кризу. "Економічний вісник Донбасу" № 4 (18), 2009, с. 115-121
7.Шумська С.С. Капіталізація и ЗРОСТАННЯ ЕКОНОМІКИ: економетричні ОЦІНКИ взаємозв'язку. "Економіка і прогнозування" № 4, 2004, с. 79-93. p>. ПФТС, Wоrld Federation of Exchanges members.
. Securities and Exchange Commission (SEC) в США
