ухом в силу інфляції і безперервного падіння курсу рубля, боязні грошової реформи переправляється ними в західні банки або використовується для покупки нерухомості і цінних паперів.
Багато в російських ділових колах відчувають, що економіка Росії занадто нестабільна для здійснення довгострокових інвестицій. Тому й підприємства використовують свої заощадження не на капіталовкладення всередині країни, а на видачу кредитів за кордон. Компанії-експортери, як правило, зберігають свою прибуток на рахунках у зарубіжних банках замість того, щоб ввозити її назад до Росії і спрямовувати на нові інвестиції. Цей процес, відомий як витік капіталу, дуже часто носить протизаконний характер. І все ж, незважаючи на її протизаконність, витік капіталу знаходить логічне економічне виправдання: набагато надійніше поміщати капітал в лондонський банк, ніж в російську економіку. Саме тому підприємства воліють надавати кредити іноземцям (поміщаючи гроші в зарубіжний банк), а не своїм співвітчизникам.
Основні джерела відтоку капіталів можуть бути як легітимними, так і нелегітимними. До числа легітимних джерел відносяться санкціоновані інвестиції в економіку інших країн у формі створення спільних підприємств або дочірніх фірм. Загальні масштаби відтоку валюти не піддаються точному виміру, оскільки фінансова статистика, природно, враховує тільки їх легальну частину. Відтік у великих масштабах іноземної валюти за межі Росії спонукав владу вжити організаційно-правові заходи щодо посиленням контролю за поверненням валютної виручки на територію країни. Для того, щоб російські фірми не боялися інвестувати кошти в економіку своєї країни, необхідно створити умови для зниження інвестиційного ризику. Ступінь ризику може бути зменшена за рахунок зниження інфляції, прийняття чіткого економічного законодавства, заснованого на ринкових потенціалах.
Технологія проведення ринкових реформ передбачає послідовність кроків - поряд зі стимулюванням припливу капіталу відразу ж приймаються заходи, що перешкоджають його відтоку.
На сьогоднішній момент, за відомостями Держкомстату, обсяги вкладень за кордоном досить скромні - інвестиції російського капіталу за кордоном склали 20 млн. доларів і 2.6 млрд. рублів, при цьому обсяг прямих інвестицій склав всього 3 млн. доларів і вони майже цілком прямували до промисловість - кольорову металургію, хімічну та нафтохімічну галузі. Однак, за відомостями правоохоронних органів, в 1991-1996 роках з Росії було вивезено близько 150 млрд. доларів "брудних", тобто зароблених незаконним шляхом, грошей і за статистикою близько 10 млрд. доларів чистих грошей щорічно вивозитися з Росії незаконним шляхом. Природно, що держава зацікавлена в тому, щоб хоча б частина "спливли" потенційних інвестицій повернути [7].
2.Інвестіціонний криза в Російській Федерації в 90-х роках ХХ століття: причини і наслідки
Економічні проблеми інвестиційних процесів не можуть бути зрозумілі без ретельного аналізу структури останніх. p> Інвестиційний процес - це прийняття інвестором рішення щодо об'єкта додатки інтересів (куди здійснюються інвестиції), обсягів і термінів інвестування. Процедура інвестиційного процесу включає: вибір інвестиційної політики, аналіз ринку, формування і перегляд інвестиційного портфеля, оцінку його ефективності.
Інвестиційна політика ж являє собою сукупність господарських рішень, що визначають основні напрямки капітальних вкладень, заходи з їх концентрації на вирішальних напрямках. Інвестиційна політика взаємопов'язана з капітальними вкладеннями. Вибір інвестиційної політики включає певні цілі інвестора і обсягу інвестованих коштів. Вона повинна ос уществляться в "прозорих" умовах. При виконанні цих вимог інвестор зможе зрозуміти інвестиційну політику щодо правил регулювання діяльності агентів ринку, зуміє визначити інвестиційну привабливість тих осіб, які випускаю цінні папери (Емітенти), і тих, хто під заставу цінних паперів має намір залучити вкладення в конкретні проекти з випуску продукції, що користується попитом на ринку. При наявності цих передумов можна оцінити складність фінансових проблем, пов'язаних з кредитно-грошової, структурної, бюджетно-податковою політикою, особливо в частині методів формування фінансових резервів для запобігання кризових явищ.
Виконання цих умов дозволяє сформувати складові кредитного рейтингу, визначального рівень ризиків інвестиційних вкладень. Такі основні елементи, характеризують інвестиційну політику і дії з її формування.
Економічне розвиток Росії за роки реформ характеризується безпрецедентним падінням обсягів виробництва і ще більшою мірою заморожуванням інвестиційної активності. Валовий внутрішній продукт щорічно скорочувався. Динаміка навіть 1999 відповідала цим тенденціям. Здавалося б, 1997 р. можна було вважати переломним: зростання ВВП в цілому за рік - 0.4%. Однак наступні три обставини не дозволяють зробити такого висновку [1]. По-перше, заплановани...
