Реферат Фінансовий менджмент: управління оборотними активами комерційної організації

Тема: Курсовые проекты

стання оборотних активів;

В· низький питома вага оборотних активів;

В· короткий період оборотності оборотних активів;

В· висока економічна рентабельність;

В· можливість технічної неплатоспроможності через заминки або помилки в розрахунках, що веде до десинхронізації термінів надходжень і виплат фірми.

При помірній політиці управління оборотними активами все знаходиться на середньому рівні, на В«Центристської позиціїВ»: і економічна рентабельність, і ризик технічної неплатоспроможності, та період оборотності оборотних коштів.

Ознакою агресивної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить абсолютне переважання короткострокового кредиту в загальній сумі всіх пасивів. При цьому забезпечується підвищений рівень ефекту фінансового важеля. Високий відсоток за кредит, зростання сили операційного важеля, але в меншій мірі, ніж фінансового.

Ознакою консервативної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить відсутність або дуже низька питома вага короткострокового кредиту в загальній сумі пасивів, фінансування, в основному, за рахунок власних коштів і довгострокових кредитів і позик.

Ознакою помірної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить нейтральний (Середній) рівень короткострокового кредиту в загальній сумі всіх пасивів організації.

Для організації важливо знати співвідношення видів політики управління оборотними активами та короткостроковими зобов'язаннями (табл. 1.1).

Таблиця 1.1

Політика управління короткостроковими зобов'язаннями

Політика управління оборотними активами

Консервативна

Помірна

Агресивна

Агресивна

Чи не поєднується

Помірна /Td>

Агресивна /Td>

Помірна

Помірна /Td>

Консервативна

Помірна /Td>

Чи не поєднується

Як видно з таблиці, консервативна політика управління оборотними активами поєднується з консервативної і помірною політикою управління короткостроковими зобов'язаннями. У свою чергу, агресивна політика управління оборотними активами поєднується з агресивною і помірною політикою управління короткостроковими зобов'язаннями. Помірна політика є найбільш терпимою до всіх інших видів політики. p> На зміна розміру чистого оборотного капіталу вирішальний вплив справляє співвідношення джерел фінансування оборотних активів. Якщо короткострокові зобов'язання стабільні (постійні), то відбувається зростання оборотних активів за рахунок власних джерел і довгострокових позикових коштів, що призводить до зростанню і чистого оборотного капіталу. При цьому спостерігається підвищення фінансової стійкості організації та вартості власного капіталу, але знижується ефект фінансового важеля і росте сила впливу операційного важеля. Інша картина спостерігається, якщо відбувається зростання короткострокових зобов'язань (табл. 1.2). p> З таблиці видно, що вибір джерел фінансування оборотних активів в остаточному підсумку визначається співвідношенням між рівнем використання капіталу і рівнем ризику фінансової стійкості та платоспроможності організації.

Таблиця 1.2

Показники

Характер зміни

показників

Ефективність використання власних коштів

Падіння

Зростання

Короткострокові зобов'язання

Сталість

Зростання

Оборотні активи

Зростання