p>
Зростання
Сила впливу операційного важеля
Зростання
Зниження
Раніше говорилося про те, що одним з головних завдань управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями є перетворення поточних фінансових потреб в негативну величину. При цьому в організації виникають грошові надлишки, які вона повинна використовувати ефективно, хоча це і не є самою актуальним завданням в даний час. Для визначення грошових коштів, які можуть бути покладені на депозити або вкладені в цінні папери, використовується вираз:
В
де СВСВ - сума можливого термінового вкладення грошових активів; D ср - середній залишок коштів на розрахунковому рахунку за відповідний період минулого року; V р.пр - фактична виручка від реалізації за відповідний період минулого року; - очікувана виручка від реалізації в розглянутому році. За період приймається термін депозитного вкладу. p> Для прийняття фінансових рішень з управління оборотним капіталом необхідний поглиблений аналіз власних оборотних коштів і поточних фінансових потреб з метою вироблення ряду основних правил, а також розгляду ряду ділових ситуацій та прийняття по них відповідних фінансових рішень. Як було показано раніше, одним з основних критеріїв управління оборотним капіталом є наявність власних оборотних коштів або чистого оборотного капіталу. Наявність або відсутність власних оборотних коштів (чистого оборотного капіталу) у організації свідчить про її здатність або нездатність покривати за рахунок власних коштів не лише потреба в постійних активах (необоротних активах), а й хоча б частково потреба в оборотних активах.
Практика показує, що величина власних оборотних коштів повинна бути позитивною. У більшості виробничих організацій значна величина власних коштів (власного статутного капіталу) вкладена в основні кошти, формування яких вимагають довготривалого способу їх фінансування, так як організація не може позбутися життєво важливого майна (будівель, машин, обладнання). У той же час формування оборотних активів має здійснюватися переважно за рахунок короткострокових зобов'язань, що відповідає основному показнику платоспроможності організації - коефіцієнтом поточної ліквідності, величина якого не може бути менше одиниці.
Негативне значення, тобто відсутність, власних оборотних коштів, для виробничої організації - це погано, хоча іноді тимчасово можливо. Така ситуація зникає із збільшенням обсягу продажів і зростанням прибутку, в тому числі нерозподіленим. Якщо нестача власних оборотних коштів спостерігається постійно, то така ситуація є ризикованою і найчастіше призводить до нестачі фінансування необоротних активів.
Другим важливим показником є ​​поточні фінансові потреби, які на практиці часто діляться на поточні фінансові потреби операційного (реалізаційної) і позаопераційні (позареалізаційного) характеру. Поточні фінансові потреби можна визначати кількома способами:
В· як різницю оборотних активів (Без грошових коштів) і короткострокових зобов'язань;
В· як суму операційних і позаопераційні поточних фінансових потреб;
В· як суму дебіторської заборгованості і запасів мінус суму кредиторської заборгованості;
В· сума дебіторської заборгованості, запасів, короткострокових фінансових вкладень, інших оборотних активів (без грошових коштів) за мінусом кредиторської заборгованості та короткострокових позикових коштів.
Ділення поточних фінансових потреб на операційні і позаопераційні необхідно для уточнення, за рахунок чого досягається фінансове рівновага: за рахунок власної виробничо-господарської діяльності організації або за рахунок фінансових операцій. Операційні фінансові потреби покриваються за рахунок власного виробничо-господарської діяльності організації. Це обумовлено тим, що потреба в оборотних коштах виникає через те, що:
В· гроші, вкладені в запаси сировини і матеріалів, перш ніж, трансформуватися в гроші на розрахунковому рахунку повинні пройти певний цикл: запаси в†’ незавершена продукція в†’ готова продукція в†’ продаж;
В· організація має дебіторську заборгованість, яка з'являється через розбіжність термінів передачі готової продукції, і її оплати замовником.
Водночас, наявність у організації можливості відстрочки власних платежів (кредиторської заборгованості) дає їй безкоштовний кредит з боку постачальників, тобто додаткове джерело ресурсів. Операції по покриттю фінансових потреб регулюються такими правилами:
Правило 1 : Якщо операційні фінансові потреби більше нуля, то поточні потреби в фінансуванні трохи грошових оборотних активів перевищують короткострокові ресурси.
Правило 2 : Якщо операційні фінансові потреби менше нуля, то короткострокові ресурси власних оборотних коштів перевищують потреби у фінансува...
