склали всього 0,04% від загального обороту на МЦФБ.
Основний потік випуску акцій на фондові біржі Росії забезпечували комерційні банки, так як вони раніше інших юридичних осіб, що діють на ринку, почали здійснювати акціонування. За комерційними банками слідували страхові, інвестиційні та торговельні компанії. Однак порівняно невелика кількість цих компаній давало досить слабкий приплив цінних паперів на біржу. Саме останнє місце в обороті фондових бірж 1992 - 1993 рр.. зайняли акціонерні виробничо-промислові компанії, що в основному визначалося відставанням процесу приватизації в промисловості і на транспорті на першому етапі роздержавлення власності.
В умовах жорсткої грошово-кредитної політики в першому кварталі 1992 пропозиція цінних паперів на біржах зросла, і навпаки, обіцяна урядом широка приватизація в другому кварталі 1992 зумовила міграцію грошових коштів від цінних паперів в банківські депозити. Іншим позитивним моментом розвитку ринку цінних паперів стало збільшення обсягу операцій фондових бірж і фондових відділів товарних бірж. Так, до кінця 1992 р. обсяг операцій досяг декількох сотень мільярдів рублів. Однак цей обсяг включав не тільки самі цінні папери, а й фінансові інструменти, і кредитні ресурси.
Позитивною стороною діяльності російського ринку цінних паперів стало встановлення контактів російських бірж з найбільшими фондовими біржами США, Західної Європи та Азіатсько-Тихоокеанського регіону. Ці зв'язки використовувалися, насамперед, для вивчення досвіду функціонування фондових бірж цих країн. Були створені державні органи, регулюючі діяльність ринку цінних паперів: Комісія з цінних паперів та фондових бірж при Президенті РФ, до складу якої увійшли представники фондових бірж, фахівці ЦБР і Мінфіну, Антимонопольного комітету і Держкоммайна; Мінфін визначає нормативи випуску цінних паперів, діяльність брокерів і фондових бірж; ЦБР регулює нормативи випуску державних облігацій. Самі біржі створили консультативно-координаційний орган - Федерацію фондових бірж, яка об'єднує фондові біржі та фондові відділи всіх регіонів Російської Федерації.
Найбільш активне розширення ринку цінних паперів відбувалося в 1993-1994 рр.. і тривало в 1995 - 1996 рр.. Новим аспектом фінансового ринку стали поява нових видів цінних паперів, робота нових кредитно-фінансових установ на ринку цінних паперів і зміна структури ринку.
Ряд великих підприємств, що пройшли акціонування, стали випускати свої облігації для фінансування цільових проектів по створенню нової конкурентної продукції. Наприклад, АвтоВАЗ, КАМАЗ і ряд інших великих акціонерних товариств створили спеціальні підрозділи для реалізації своїх облігацій. У 1993 - 1994 рр.. таких підприємств і компаній, що здійснюють емісію, було небагато. Однак позитивної стороною цього процесу став перехід від фінансування через акції до фінансування через облігації.
Іншим новим елементом розвитку ринку цінних паперів були поява і бурх...
