ливий розвиток інвестиційних фондів, фінансово-промислових компаній і приватних пенсійних фондів.
Якщо в 1991 - 1992 рр.. ринок був представлений в основному фондовими біржами, то до кінця 1994 р. склався первинний (позабіржовий) ринок.
У наступні роки ринок корпоративних цінних паперів продовжував розвиватися і вдосконалюватися. Цінні папери торгувалися на Московській Фондовій Біржі (МФБ) і на Московській Міжбанківської Валютної Біржі (ММВБ). Позабіржовий ринок був представлений Російської Торговельної Системою (РТС).
Постійно розвивається і вдосконалюється електронна система розрахунків для прискорення здійснення угод з акціями та облігаціями на біржах.
Глава 2. Поняття і види корпоративної облігації .
В
2.1 Сутність корпоративної облігації
Чинне російське законодавство визначає облігацію як емісійну цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений умовами випуску строк її номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента.
Корпоративна облігація - це цінний папір, що засвідчує відносини позики між її власником (кредитором) і особою, її випустив (позичальником), в якості останнього виступають акціонерні товариства, підприємства і організації інших організаційно-правових форм власності.
До основних характеристик облігацій відносять: вартісну оцінку, купон, період обертання.
Корпоративні облігації мають номінальну ціну (номінал) і ринкову ціну. Номінальна вартість облігації позначає суму, яка береться в борг і підлягає поверненню після закінчення терміну її обігу. Номінальна ціна є базовою величиною для розрахунку принесеного облігацією доходу.
Відсоток по облігації встановлюється до номіналом, приріст (зменшення) вартості облігації за відповідний період розраховується як різниця між номінальною вартістю, за якою облігація буде погашена і ціною купівлі облігації.
Облігації випускаються з високою номінальною вартістю. Вони орієнтовані на багатих інвесторів, як індивідуальних, так і інституціональних. Цим вони відрізняються від акцій, номінальну вартість яких емітент встановлює в розрахунку на придбання їх широкими верствами інвесторів. Слід при цьому зазначити, що для акцій номінальна вартість - величина досить умовна, вони і продаються, і купуються переважно за ціною, не прив'язаної до номіналу, то для облігацій номінальна вартість є дуже важливим параметром, значення якого не змінюється протягом всього терміну облігаційної позики. Саме за спочатку зафіксованої величиною номіналу облігації будуть погашатися після закінчення терміну їх обігу.
З моменту їх емісії і до погашення вони продаються і купуються за сталим на ринку цінами. Ринкова ціна в момент розміщення облігації може бути нижче номіналу, дорівнює номіналу і вище номіналу. Надалі ринкова ціна облігацій визначається виходячи з ситуації, скл...
