трібний на початкових етапі інвестіцій;
середній вкладений капітал ПРОТЯГ терміну служби інвестіцій з урахуванням залішкової вартості актівів.
Від змісту, что вкладається в Поняття "дохід" та "вкладений капітал", Суттєво покладів Значення розрахункової норми прибутку.
Формула розрахунку сертифіката № розрахункової норми прибутку (AROR) может буті представлена в двох варіантах:
1-й вариант:
(1.1)
де, СП - середній прибуток на рік (балансовий або чистий);
ПВК - первісній вкладений капітал.
Первісній вкладений капітал Включає первісні витрати коштів за проектом та додаткові витрати.
2-й вариант:
(1.2)
де, ІСП - прибуток, отриманий за роки ЕКСПЛУАТАЦІЇ інвестіційного проекту;
n - Термін ЕКСПЛУАТАЦІЇ проекту;
ПВК - первісній вкладений капітал;
ОВ - залишкова ВАРТІСТЬ актівів. Розрахуємо Значення Показників для визначення AROR. ​​p> Метод визначення розрахункової норми прибутку є Надзвичайно пробачимо, чім и зумовлено его ШИРОКЕ Використання в оцінці інвестіційніх проектів. Прото недоліків у цього методу й достатньо багатая:
- існує багатая способів визначення доходу та вкладень Капіталу; того Перш чем аналізуваті Отримані значення, а звітність, знаті, Яким чином були підготовлені до розрахунку показатели доходу та вкладень Капіталу. Невідповідність Показників может прізвесті до Отримання неточностями значень розрахункової норми прибутку, что может вплінуті на Прийняття інвестіційного решение;
- в оцінці прібутковості інвестіційного проекту як Показник повернення капітальніх інвестіцій вікорістовується Тільки прибуток, а не зворотні Грошові потоки. Амортізаційні Відрахування, як складового зворотнього копійчаного потоку, що не враховуються.
хочай дані методи и Використовують на практіці, їм властіві серйозні Недоліки, Які могут прізвесті до Неправильні інвестіційніх РІШЕНЬ.
Наріжнім каменем усіх складаний методів фінансового аналізу інвестіційніх проектів є дисконтування Копійчаної потоків, Завдяк чому можливе правильне, коректний порівняння Копійчаної потоків, Які вінікають у Різні періоді годині. До складаний методів фінансового аналізу інвестіційніх проектів належати метод чістої теперішньої вартості (NPV) (з варіаціямі) та метод внутрішньої норми прибутку (ІRR). p> Порядок визначення сертифіката № NPV такий:
- візначається Поточна ВАРТІСТЬ витрат (ІС), тоб з'ясовується питання, Скільки інвестіцій нужно зарезервуваті для інвестіційного проекту;
- Розраховується Поточна ВАРТІСТЬ майбутніх Копійчаної надходження від ЕКСПЛУАТАЦІЇ інвестіційного проекту (PV), для чого доходи за Кожний рік приводяться до теперішньої дати. Величина PV становіть суму майбутніх Копійчаної надходження за ВСІ роки очікуваного або нормативного терміну ЕКСПЛУАТАЦІЇ інвестіційного проекту;
- візначається величина NPV:
(1.3)
де,...
