Р 1 , Р 1 , ..., P k - річні Грошові надходження від проекту,
і - cтавка дисконтування,
ІС - Стартові інвестиції.
Метод розрахунку чістої теперішньої вартості має три основні ПЕРЕВАГА:
- УСІ розрахунки здійснюються віходячі НЕ з чистих доходів, а з копійчаними потоків, до складу якіх включаються чисті доходи та амортізаційні Відрахування. Амортізаційні Відрахування НЕ є витратами ПІДПРИЄМСТВА;
- при обчісленні чістої теперішньої вартості Враховується зміна вартості грошів з годиною. Що больше впліває годину на ВАРТІСТЬ грошів, то вища дисконтна ставка (Коефіцієнт дисконтування);
- ухвалюючі проекти позбав Із додатним значенням NPV, предприятие может нарощуваті свои активо за рахунок ціх проектів.
проти методів розрахунку чістої теперішньої варості властіві и певні Недоліки:
- інвестиційні менеджер не всегда могут докладно прогнозуваті Грошові потоки на наступні роки; що далі Певна дата, то важче оцініті Майбутні Грошові потоки. Для якісного прогнозування Копійчаної потоків на наступні роки звітність, оброблена розрахунків залучаті спеціалістів вісокої кваліфікації;
- метод передбачає, что дисконтна ставка є незмінною ПРОТЯГ років ЕКСПЛУАТАЦІЇ проекту. Насправді дисконтна ставка, як и відсотка ставка банку, может змінюватіся з року в рік. Можна прогнозуваті дисконтною ставкою, альо для цього Потрібні праця вісококваліфікованіх спеціалістів, багатая відповідної ІНФОРМАЦІЇ, відповідне комп'ютерне та програмне забезпечення, а результат має імовірнісній характер.
На відміну від сертифіката № NPV, Показник РІ є відноснім Показники. При розрахунку індексу доходності вікорістовується та сама інформація про дісконтовані Грошові потоки, что и при візначенні сертифіката № NPV. Альо вместо визначення різніці между теперішньою вартістю майбутніх доходів та первіснімі витратами РІ обчіслюємо співвідношенням ціх Показників:
(1.4)
Если Показник РІ дорівнює 1, то Майбутні доходи від реалізації проекту точно дорівнюватімуть вкладень Кошта, тоб предприятие Нічого НЕ віграє (альо и НЕ втрачає). Таке Значення сертифіката № РІ відповідає Нульовий значень сертифіката № NPV.
Если РІ> 1, то інвестиційний проект слід Прийняти, оскількі у такому разі NPV> 0. При РІ <1 інвестиційний проект слід відхіліті внаслідок его збітковості, того что у цьом випадка NPV <0.
Показник РІ є Дуже зручне, ЯКЩО звітність, вібрато один інвестиційний проект з низькі альтернативних, Які мают пріблізно однакове значення NPV.
Складається Враження про подібність Показників NPV та РІ. Альо ПОПР Однаково Висновок, Який смороду дають про відхілення або схвалення інвестіційного проекту, смороду всі ж по-різному оцінюють пріорітетність ухваленіх альтернативних проектів.
Внутрішня норма прибутку, або внутрішня ставка доходу (ІRR), - це другий ВАЖЛИВО Показник при аналізі капітальніх інвестіцій, взятт...
