и вплив інфляції. Її дія проявляється у зменшенні загальної купівельної спроможності грошей. Всі учасники ринку фінансових ресурсів включають очікуваний темп інфляційного знецінення в вартість капіталу. Призначувана ссудодателем ставка відсотка в цьому випадку іменується "номінальною", "оголошеною" або "Брутто-" ставкою. Остання внаслідок цього завжди виявляється чисельно більше реальної (дійсної) процентної ставки, що співвідносить з істинної нормою прибутковості, вимірюваної в грошових одиницях із постійною купівельною спроможністю.
В економічній літературі для визначення реальної ставки відсотка або реальної норми прибутку рекомендується використовувати таку формулу:
R = N - I, (1)
де R - реальна ставка, N - номінальна ставка, I - темп інфляції (всі значення - за один і той же період часу, в відсотках).
Враховуючи вищесказане і, виходячи з основоположного принципу альтернативності, можна зробити наступне важливе висновок: проект буде привабливим для потенційних інвесторів, якщо його реальна норма прибутковості перевищуватиме таку для будь-якого іншого способу вкладення капіталу.
Отже, проблема оцінки привабливості інвестиційного проекту полягає у визначенні рівня його прибутковості (норми прибутку).
Розрізняють два основні підходи до вирішення даної проблеми, відповідно до яких і методи оцінки ефективності інвестицій пропонується розділити на дві групи:
1) прості (статичні) методи;
2) методи дисконтування.
Методи, що входять в першу категорію, оперують окремими, "точковими" (статичними) значеннями вихідних показників. При їх використанні не враховуються вся тривалість терміну життя проекту, а також нерівнозначність грошових потоків, що виникають у різні моменти часу. Проте, в силу своєї простоти і ілюстративності, ці методи досить широко поширені, хоча і застосовуються, в основному, для швидкої оцінки проектів на попередніх стадіях розробки.
У другій групі зібрані методи аналізу інвестиційних проектів, які оперують поняттям "часових рядів" і вимагають застосування спеціального математичного апарату і більш ретельної підготовки вихідної інформації. [2]
1 .2 Класифікація інвестиційних проектів
У складі реальних інвестиційних проектів найбільшу значення мають проекти, здійснювані за допомогою капітальних вкладень. Дані інвестиційні проекти можуть бути класифіковані за різними критеріями:
1. За масштабом інвестицій
- дрібні
- традиційні
- великі
- мегапроекти
2. За поставленим цілям
- зниження витрат
- зниження ризику
- дохід від розширення
- вихід на нові ринки збуту
- диверсифікація діяльності
- соціальний ефект
- екологічний ефект
3. За ступеня взаємозв'язку
- незалежні
- альтернативні
- взає...
