чок під заставу цінних паперів, а також організації кредитних аукціонів 1 . При встановленні даної ставки враховується вплив процентної політики на формування виробничих витрат і на застосування рівня прибутковості внесків фізичних осіб у комерційних банках. Зі 2 грудня 1996 ставка рефінансування склала 48% річних проти 60% у період з 21 жовтня по 1 грудня 1996 року.
Операції на відкритому ринку полягають у продажу або купівлі центральним банком у комерційних банків державних цінних паперів, банківських акцептів та інших кредитних зобов'язань за ринковим або заздалегідь оголошеним курсом. У разі купівлі Центробанк переводить відповідні суми комерційним банкам, збільшуючи тим самим залишки на їх резервних рахунках. При продажу Центробанк списує суми з цих рахунків. Таким чином, зазначені операції відображаються на стані резервної позиції банківської системи і використовуються як метод її регулювання.
У Росії під операціями на відкритому ринку розуміється купівля - продаж Центральним банком РФ державних цінних паперів, що не деякого часу володіли високим ступенем ліквідності і доходності1. Комерційні ж банки є основними інвесторами на ринку цінних паперів, що розширює регулюючий вплив ЦБ РФ на їх кредитні можливості.
Встановлення норм обов'язкових резервів комерційних банків, з одного боку, сприяє поліпшенню банківської ліквідності, а з іншого боку, ці норми виступають в якості прямого обмежувача інвестицій. Зміни норм обов'язкових резервів - метод прямого впливу на величину банківських резервів. p> Вперше цей метод застосували в США в 1933 році. У цій країні федеральна резервна система встановлює співвідношення між внесками і резервами комерційних банків. Розмір банківських резервів визначається законом і довільно банк їх не може збільшити. Надлишкові резерви можна пустити в обіг через додаткові позики, через чеки тільки з дозволу центрального банку, так як це в кінцевому рахунку призведе до приросту готівки в обігу.
Грошова маса в обігу завжди в цілому залежить від розмірів позичок і кредитів, видаваних банками. Тому центральний банк у США постійно регулює їх обсяг, що надходить на грошовий ринок. Видані кредити не можуть перевищувати більше ніж у 7,5 разів, а депозити - в 11 разів капітал банку1.
У відміну від операцій на відкритому ринку та облікової політики цей механізм грошово - Кредитного регулювання зачіпає основи банківської системи і здатний чинити сильний вплив на фінансово - економічну систему в цілому. p> У Росії з 1 серпня 1996 нормативи обов'язкових резервів по карбованцевих рахунках до запитання і термінових зобов'язаннях до 30 склали 18 %, За строковими зобов'язаннями від 31 до 90 днів - 14%, та за строковими зобов'язанням понад 91 днів - 10%. Що стосується нормативів резервування за рахунками в іноземній валюті, то вони були на рівні 2,5% 2. <В
РОЗДІЛ 3.
В
ВПЛИВ монетарної політики на ДИ...
