p> КОЕФІЦІЄНТИ рентабельності є й достатньо наочно Показники ї ЗРУЧНИЙ для аналізу проектів некомерційніх організацій. Однак смороду НЕ враховують тімчасової вартості надходження від проекту, что має великого значенні, ЯКЩО доходи від проекту сильно розтягнуті в часі. У цьом випадка ВАЖЛИВО роль Грає Показник чістої Наведеної СОЦІАЛЬНОЇ вартості (NPSV - Net Present Social Value). ВІН візначається за аналогією Із чистимо Наведеним Копійчаної потоком у такий способ:
В
Показники СОЦІАЛЬНОЇ цінності проекту (програми) у году t, віражені в грошовій оцінці, дісконтуються до нульового року, потім підсумуються ї зменшуються на суму первісніх інвестіцій, пов'язаних з реалізацією проекту. p> Визначення СОЦІАЛЬНОЇ цінності проекту з роках зіштовхується з Тімі ж проблемами, что ї вимір СОЦІАЛЬНОГО ЕФЕКТ. У зв'язку Із ЦІМ на практіці корістуються спрощений методом. Так, у випадка Надання медичних, освітніх послуг на безкоштовній або пільговій Основі соціальна Цінність віміряється ПОВНЕ ціною надаваних послуг або різніцею между ПОВНЕ ї пільговою ціною.
Ставка дисконту (Ks), з Погляду некомерційної організації відображає Альтернативні напрямки вкладень коштів и пріймається на Рівні дохідної ставки по короткостроковіх Казначейське зобов'язаннях як найменша ризиковості ціннім Папер. З Погляду добродійніків, коефіцієнт дисконтування відображає альтернативну прібутковість благодійніх внесків. Добродійнікі мают можлівість вкладень коштів у портфель ЦІННИХ ПАПЕРІВ, а потім Використання доходів для прямого придбання некомерційніх услуг. Таким чином, з Погляду добродійніків ставка дисконтування дорівнює прібутковості від вкладень в Акції комерційної ФІРМИ, что надає подібні послуги.
При аналізі інвестіційніх проектів некомерційної організації НЕ можна однозначно Вимагати позитивних значень коефіцієнта чістої Наведеної вартості, ТОМУ ЩО сума витрат, пов'язаних з реалізацією проекту, может перевіщуваті наведення соціальну ВАРТІСТЬ проекту. У цьом випадка звітність, проаналізуваті такоже фінансові надходження від проекту, тоб розрахуваті Показник чістої Наведеної грошової вартості проекту.
Таким чином, для Загальної ОЦІНКИ інвестіційніх проектів некомерційної організації можна вікорістаті коефіцієнт Загальної чістої Наведеної вартості TNPV (Total Net Present Value):
В
Проект уважається Прийнятних, ЯКЩО TNPV> 0. Однак, як говорити Вище, Це не означає, что Кожна ськладової формули (NPV и NPSV) такоже винна буті позітівної. Некомерційна організація в Чинність наявності вісокої СОЦІАЛЬНОЇ цінності проекту может реалізовуваті економічно збіткові проекти, у якіх NPV <0. Крім того, можливий и такий вариант, коли інвестиційний проект має позитивність наведення Копійчаної ВАРТІСТЬ, альо Негативним соціальну ВАРТІСТЬ. Так, установлення високих ЦІН на медичні, освітні, культурні послуги дозволити одержуваті Високі доходи від Такої ДІЯЛЬНОСТІ, альо в тій же година обмеже споживання услуг...
