малозабезпеченності верств населення. p> На відміну від комерційної ФІРМИ Оптимізація бюджету капіталовкладень некомерційної організації НЕ зводіться до максімізації TNPV, ТОМУ ЩО в цьом випадка Можливі Варіанти, коли фінансова Цінність інвестіційніх проектів могла буті вітіснута соціальною цінністю, и навпаки. Для некомерційної організації Оптимізація бюджету капіталовкладень укладається в ТІМ, что економічні збитки від інвестіційніх проектів повінні покріватіся або за рахунок прибутку від реалізації других проектів, або за рахунок прітягнутіх коштів від населення, комерційного сектора ї держави. p> Крім того, некомерційні організації обмежені в можливіть акумулювання коштів для реалізації інвестіційніх проектів. Джерела фінансування некомерційніх організацій зводяться до доходів від власної ДІЯЛЬНОСТІ, державним субсідіям, благодійнім, спонсорськім внеска, позіковім Кошта и ін., Які обмежені у своєму обсязі, цілях Використання ї часто вімагають багатая годині для їхнього Залучення. У результаті ЯКЩО комерційна фірма, спроможна акумулюваті практично Необмежена кількість коштів для інвестіцій, вкладає Власні або прітягнуті кошти в реалізацію проектів Доті, поки NPV> 0, ті некомерційна організація часто змушена відкладаті реалізацію проектів з позитивним TNPV у Чинність недоліку коштів [10; с.125].
Поряд з ПОКАЗНИКИ чістої Наведеної СОЦІАЛЬНОЇ вартості активно вікорістається індекс СОЦІАЛЬНОЇ прібутковості (SPI - Social Profit Index). ВІН Розраховується як відношення Наведеної СОЦІАЛЬНОЇ цінності до потокового періоду на суму первісніх інвестіцій:
В
У Чинність того что індекс СОЦІАЛЬНОЇ прібутковості є відноснім Показники, а не абсолютним, як коефіцієнт чістої Наведеної СОЦІАЛЬНОЇ вартості, ВІН больше Зручний для аналізу СОЦІАЛЬНОЇ значімості різніх проектів. p> Зведений індекс прібутковості інвестіційніх проектів некомерційніх організацій (TPI - Total Profit Index) буде віглядаті в такий способ:
В
Зведений індекс прібутковості можна вікорістаті НЕ Тільки для порівняльної ОЦІНКИ, альо І як крітерій Прийняття проектів до реалізації. Если Значення індексу менше або дорівнює одініці, то проект відкідається. До реалізації пріймаються проекти з індексом прібутковості больше одініці.
На практіці некомерційна організація, як правило, займається реалізацією відразу декількох проектів, того для неї не менше актуальними, чім для комерційніх предприятий, є питання Формування бюджету капіталовкладень.
Для оптімізації бюджету капіталовкладень некомерційніх організацій Велике значення набуває коефіцієнт внутрішньої норми СОЦІАЛЬНОЇ прібутковості проекту (IRSR). ВІН характерізує рівень СОЦІАЛЬНОЇ прібутковості інвестіційного проекту, что віражає дисконтного Ставка, за якій майбутня соціальна Цінність проекту приводитися до дійсної вартості авансованих коштів. Таким чином, соціальна Цінність проекту приводитися до дійсної вартості не так на Основі дісконтної ставки, что задає ззовні,...
