шна реалізація інвестиційного механізму в країні може стати запорукою її економічного зростання і вплинути на результати діяльності всіх фінансових інститутів. Тим не менш, до цих пір однією з головних економічних проблем Росії залишається гостра потреба в інвестиційних ресурсах.
IPO (Initial Public Offering), тобто первинне публічне розміщення акцій, - це ефективний механізм залучення на основі першого виходу компанії на відкритий ринок і розміщення акцій серед первинних інвесторів фінансування. При цьому IPO є джерелом залучення грошових коштів не тільки в компанії, але і в економіку держави в цілому; це спосіб поліпшити інвестиційний клімат країни.
Класичне IPO передбачає публічне розміщення інвесторам додаткового нового випуску акцій, який проходить відповідну державну реєстрацію. На відміну від дорозміщення (follow-on), у разі IPO виведення акцій на біржу відбувається вперше (В«РБКВ», В«Сьомий континентВ»). Якщо акціонери пропонують до продажу належні їм акції (як у випадку з виробником соків "Лебедянський"), то це вже Secondary Public Offering - реалізація компанією раніше емітованих паперів. Надалі, для цілей цієї роботи, ми ототожнюємо IPO з будь-яким публічним розміщенням акцій на біржі.
До 2006 року міцно приклеївся ярлик В«бум IPOВ», адже інвестори відзначають наявність великої споживчого ринку в регіоні, високу прибутковість інвестицій і чималі можливості в видобувних галузях.
Правда, розмови про бум російських IPO - очевидне непорозуміння: за 2004-2006 рр.. - 41 розміщення - хіба це бум? Так, в Індії на початку 1990-х проходило по 50 IPO на місяць, в окремі місяці по 200 - і так протягом трьох років. Потім настільки бурхливе зростання числа розміщень сповільнилося, але в результаті Індія увійшла до списку чотирьох країн (поряд із США, Канадою та Румунією), де на біржах торгуються папери більше 3 тис. фірм! Нам з нашим В«бумомВ» до цього ще рости і рости.
З іншого боку, ще п'ять років тому мало хто в Росії уявляв собі, що означає процес первинного розміщення акцій на біржі. Зараз з кожним роком експертним співтовариством відзначаються поступово посилюються позиції Росії на глобальному ринку IPO. А в 2006 р. вона зайняла на цьому ринку вже 5-е місце за обсягом розміщень (9-е з урахуванням вторинних розміщень)! Серед країн, що розвиваються Росія поступається тільки Китаю з його 59 млрд. долл.
З 50 компаній, планували в 2006 р. за допомогою IPO залучити 22,9 млрд. дол, розміщення провели більше 20 емітентів на загальну суму близько 18 млрд. дол До основних причин відставання фактичних розміщень від заявлених можна віднести:
PR-ініціативу. Ряд середніх і невеликих за розміром компаній оголошують про плани з розміщення акцій з метою залучення коштів для розвитку, особливо часто це відбувається в рамках розміщення облігаційних позик. Враховуючи фактичні дії і потенціал даних компаній, варто припустити, що ці плани в короткостроковій перспективі носять в більшос...
