чним строком:
а) формула для розрахунку поточної вартості облігації, утримуваної протягом декількох років при відсутності періодичних виплат за відсотками:
РV = M/(1 + i ) ВЄ
де а - кількість років до погашення
б) формула для розрахунку поточної вартості облігації, утримуваної протягом декількох років за наявності щорічних процентних виплат:
РV = B/(1 + i) + В /(1 + i) ВІ + ... + B/(1 + i) ВЄ + М /(1 + i) ВЄ,
де В - щорічно виплачуваний відсоток по купону.
Для розрахунку поточної вартості облігації, за якою відсоток виплачується частіше, ніж один раз на рік, потрібні більш складні формули.
. Поточна вартість акції
Ціна акції залежить від трьох чинників: щорічно виплачуваних дивідендів, продажної ціни акції і норми ринкового відсотка. Вона визначається за наступною формулою:
РV = D/i.
де РV - поточна (справжнє) вартість акції, D - щорічно виплачуються дивіденди, i - ставка ринкового відсотка.
3. Оцінка інвестиційних якостей цінних паперів
При купівлі цінних паперів інвестор повинен знати відповідь на п'ять основних питань.
. Чи достатня виручка компанії для виконання зобов'язань перед утримувачами її цінних паперів? Значний надлишок виручки компанії понад суму, необхідної для виплати відсотків за цінним папером та її погашення розглядається як одна з форм захисту інвестора. Чим більше цей надлишок, тим вища безпека інвестицій. p align="justify">. Чи достатній потік готівки, щоб погасити заборгованість, або яка ліквідність компанії? Ліквідність компанії означає її здатність погашати свої борги (в даному випадку з цінних паперів) готівкою. p align="justify">. Чи знаходиться борг компанії в розумній пропорції до її власного капіталу? Власний капітал компанії складається з акціонерного капіталу і нерозподіленого прибутку. Борги з цінних паперів повинні складати певний відсоток від вартості власного капіталу. p align="justify">. Чи достатні активи компанії для забезпечення її боргу? Активи компанії відображають напрями використання залучених коштів, у тому числі і за допомогою емісії цінних паперів. Значне перевищення активів над боргом з цінних паперів вважається неодмінною умовою для отримання виручки, достатньої для виконання зобов'язань перед власниками цінних паперів компанії. p align="justify">. Який рейтинг цінні папери компанії мають у незалежних рейтингових агентств, або яка незалежна оцінка платоспроможності компанії? p align="justify"> Під рейтингом цінного паперу розуміється рівень ризику для інв...
