а рахунок постійних пасивів (власних засобів і довгострокових кредитів і позик). p align="justify"> Помірна модель управління поточними активами і пасивами.
Підприємство займає проміжну, В«центристськуВ» позицію - при цьому поточні активи становлять приблизно половину всіх активів підприємства, період оборотності оборотних коштів має усереднену тривалість. У цьому випадку і економічна рентабельність активів, і ризик технічної неплатоспроможності знаходяться на середньому рівні. Для помірної політики управління поточними пасивами характерний середній рівень короткострокового кредиту в загальній сумі пасивів підприємства. p align="justify"> Помірна політика управління оборотними коштами являє собою компроміс між агресивною і консервативної моделлю.
Вибір відповідних джерел фінансування оборотних активів в остаточному підсумку визначає співвідношення між рівнем ефективності використання капіталу і рівнем ризику фінансової стійкості і платоспроможності підприємства. З урахуванням цих факторів і будується політика управління фінансуванням оборотних коштів. p align="justify"> Якщо при незмінному обсязі короткострокових фінансових зобов'язань буде рости частка оборотних активів, що фінансуються за рахунок власних джерел і довгострокового позикового капіталу, то в цьому випадку буде підвищуватися фінансова стійкість підприємства, але знижуватися ефект фінансового важеля і рости середньозважена вартість капіталу в цілому (тому процентна ставка по довгострокових позиках у силу більшого їхнього ризику вище, ніж по короткострокових позиках).
Відповідно, якщо при незмінній участі власного капіталу і довгострокових позик у формуванні оборотних активів буде рости сума короткострокових фінансових зобов'язань, то в цьому випадку може бути знижена загальна середньозважена вартість капіталу, досягнуте більш ефективне використання власного капіталу (за рахунок зростання ефекту фінансового важеля), але при цьому буде знижуватися фінансова стійкість і платоспроможність підприємства (за рахунок зростання обсягу поточних зобов'язань і збільшення частоти виплат боргу).
1.5 Склад і структура оборотних коштів
Умови виробництва та реалізації продукції вимагають, щоб на складах виробничого підприємства постійно перебували запаси матеріальних цінностей, споживаних у процесі виробництва, а також готової продукції. Крім того, для забезпечення безперебійної роботи необхідно, щоб у цехах знаходилися певні заділи незакінченої продукції. І нарешті, підприємство повинне мати певними грошовими коштами в касі, на рахунках в банку, в розрахунках. p align="justify"> Активи підприємства, які в результаті його господарської діяльності повністю переносять свою вартість на готовий продукт, беруть одноразове участь у процесі виробництва, змінюючи або втрачаючи при цьому натурально-речову форму, називаються оборотними засобами.
