бробуту. Якщо наполягати на тому, що вкладник повинен набувати акції тільки того підприємства, на якому він працює, то це означає зробити його більш вразливим перед ринкової економіки. У ринковій економіці жодне підприємство не застраховане від банкрутства. У разі ж банкрутства наш працівник залишиться як без робочого місця, так і без накопичених заощаджень. Таким чином, вільний продаж акцій всім бажаючим дозволяє частково вирішувати проблему стабільності добробуту населення країни.
Наступна найбільш важлива форма цінних паперів - облігації. Вони дають право їх власнику щорічно отримувати фіксований дохід, але не надають права голосу при вирішенні питань функціонування випустив його підприємства. Облігація емітується (випускається) на обмежений період часу. Вартість її повністю погашається після закінчення цього строку. Облігації можуть випускати держава, міста, підприємства, різні фонди, поради і т.д. Дохід за облігаціями зазвичай називають платежами "за купонами", так як утримувач облігації через встановлені проміжки часу зрізає з облігації певний невеликий куточок і відсилає його поштою емітенту (тобто організації, що випустила облігацію), щоб отримати належні відсотки.
Облігації випускаються іменні та на пред'явника. Емітуються і конвертовані облігації. Такі папери дають право обміняти їх на акції тієї ж компанії. При випуску деяких облігаційних позик може обумовлюватися право їх дострокового погашення (тобто викупу) з боку емітента.
Класична облігація являє собою цінний папір з фіксованим відсотком. Однак практика господарського життя призвела до появи більш гнучких різновидів даного паперу. Виникли облігації з "плаваючим" відсотком. Дохід по них коливається залежно від ситуації на ринку позикових капіталів.
Існують облігації з нульовим купоном. Відсоток по них не виплачується. Дохід вкладник отримує за рахунок того, що облігації при випуску продаються за ціною нижче номіналу, а при настанні строку погашаються за номіналом.
В
1.3 Структура ринку цінних паперів. Первинний і вторинний ринок
В
Ринок цінних паперів поділяється на первинний ринок і вторинний ринок . Термін "первинний ринок" відноситься до продажу нових випусків цінних паперів. У результаті продажу акцій та облігацій на первинному ринку емітент отримує необхідні йому фінансові засоби, а папери осідають у руках первісних покупців. Слідом за цим початковий інвестор вправі перепродати ці папери іншим особам, а ті в свою чергу вільні продавати їх наступним вкладникам. Наступні перепродажу паперів утворюють вторинний ринок, на якому вже не відбувається акумулюва...
