ння нових фінансових засобів для емітента, а має місце тільки перерозподіл ресурсів серед наступних інвесторів. Без повнокровного вторинного ринку не можна говорити про ефективне функціонування первинного ринку. Створюючи механізм для негайної перепродажу паперів, вторинний ринок посилює до них довіру з боку вкладників, стимулює їх бажання купувати нові фондові цінності і тим самим сприяє більш повному акумулюванню ресурсів суспільства в інтересах виробництва. При відсутності вторинного ринку або його слабкій організації наступний перепродаж цінних паперів була б неможлива або утруднена, що відштовхнуло б інвесторів від купівлі усіх або частини паперів. У результаті суспільство залишилось би у програші, так як багато хто, особливо новітні підприємства та починання, не отримали б необхідної фінансової підтримки.
У структурі вторинного ринку виділяють біржовий оборот і позабіржовий обіг цінних паперів.
Термін "біржовий обіг" означає купівлю-продаж паперів на біржі. Позабіржовий оборот означає купівлю-продаж паперів поза стінами біржі за допомогою прямого узгодження умов операції між продавцем і покупцем. На біржу допускаються не всі компанії, а тільки ті з них, які відповідають встановленим на біржі правилам. Той факт, що папери якої-небудь фірми котируються (тобто продаються і купуються) на біржі, є для неї престижним. Одночасно біржа слідкує за своїм реноме і не допускає до біржового обороту папери другорозрядних компаній. Як приклад обов'язкових вимог, які пред'являються до компаній, які бажають представити свої папери до котирування на біржі, перерахуємо правила Нью-йоркської фондової біржі. Для котирування паперів компанії на біржі вона зобов'язана:
1) заплатити вступний внесок у 29.350 дол плюс невелику суму з кожної акції;
2) щорічно, поки котируються її папери, платити комісійні, розмір яких коливається від 11.750 до 58.700 дол залежно від кількості прийнятих до обігу акцій. З 1982 р. компанія, крім перерахованих вище умов, повинна відповідати ще наступним вимогам:
3) нараховувати не менше 2 тис. акціонерів які б тримали по 100 або більше акцій кожний;
4) випустити не менше 1 млн. простих акцій, якими володіли б акціонери, а не компанія;
5) ринкова ціна акцій, якими володіють акціонери, повинна була становити не менше 16 млн. дол;
6) щорічний дохід компанії в кожен з двох останніх років повинен бути рівний не менше 7 млн. дол, а за попередні їм роки - 2,5 млн. дол, включаючи в цю суму невиплачені податки;
7) вартість майна компанії повинна становити не менше 16 млн. дол
Кожн...
