о проекту.
Вона передбачає встановлення співвідношень між потенційними ризиками, що змінюють вартість проекту, і розміром витрат, пов'язаних з подоланням порушень в ході його реалізації.
Зарубіжний досвід допускає збільшення вартості проекту від 7 до 12% за рахунок резервування на форс-мажор.
Російські експерти рекомендують наступні норми непередбачених витрат (табл. 1).
Таблиця 1. Рекомендовані нормативи резервів на непередбачені витрати
Вид витрат
Зміна непередбачених витрат,%
Витрати/тривалість робіт російських виконавців
+ 20
Витрати/тривалість робіт іноземних виконавців
+ 10
Збільшення прямих виробничих витрат
+ 20
Зниження виробництва
-20
Збільшення відсотка за кредит
+ 20
Крім резервування на форс-мажорні обставини, необхідно створення системи резервів на підприємстві для оптимального управління грошовими потоками.
Йдеться про формування резервного фонду, фонду погашення безнадійної дебіторської заборгованості, підтримці оптимального рівня матеріальних запасів і нормативного залишку грошових коштів та їх еквівалентів.
Резервування коштів є, по суті, самострахуванням (внутрішнім страхуванням) підприємства.
При цьому слід мати на увазі, що страхові резерви у всіх їхніх формах хоча й дозволяють швидко відшкодувати понесені втрати, проте В«заморожуютьВ» використання досить відчутною суми інвестиційних ресурсів.
У результаті цього знижується ефективність використання власного капіталу підприємства, збільшується його залежність від зовнішніх джерел фінансування.
Лімітування як спосіб зниження ризиків полягає у встановленні фірмою гранично допустимої суми коштів на виконання певних операцій (або стадій проекту), у разі втрати яких це суттєво не відіб'ється на фінансовому стані підприємства.
Лімітування застосовується банками при видачі позик, промисловими підприємствами - при продажу товарів у кредит, визначенні сум вкладень капіталу, визначення величини позикових коштів, а також в інших ситуаціях.
Важливу роль у зниженні ризиків інвестиційного проекту грає придбання додаткової інформації. Мета такого набуття - уточнення деяких параметрів проекту, підвищення рівня надійності та достовірності вихідної інформації, що дозволить знизити ймовірність прийняття неефективного рішення. Способи отримання додаткової інформації включають її придбання в інших організацій, проведення додаткового експерименту і т. д.
Повна і достовірна інформація - товар особливого роду, за який треба платити, але ці витрати окупаються в результаті отримання суттєвої вигоди від менш ризикованого інвестування. Розглядаючи все вищесказане, можна зробити висновок, що стоїть час необхідність оцінки ризиків інвестиційних проектів вже ні у кого не викликає сумнівів, хоча процес оцінки неточний і часто виникає спокуса проігнорувати міркування, що стосуються ризику, оскільки вони туманні.
Тим не менше, ризик проекту слід оцінювати і включати в розгляд в процесі прийняття інвестиційного рішення.
У Росії в силу виключно високої економічної, політичної нестабільності вміння аналізувати можливі ризики набуває особливого значення.
Отже, з вищесказаного випливає: ризик у ринковій економіці супроводжує будь управлінському рішенню.
Особливо це відноситься до інвестиційним рішенням, наслідки, прийняття яких позначаються на діяльності підприємства протягом тривалого періоду часу. Інвестиційна діяльність пов'язана із багатьма видами ризиків, які можна класифікувати за різними ознаками: по етапах здійснення проекту, з фінансових наслідків, за джерелами виникнення, по можливості диверсифікації, по рівнем фінансових втрат і ін Під невизначеністю в інвестиційному аналізі розуміється возможн ость різних сценаріїв реалізації проекту, виникнення якої відбувається через неповноту або неточність інформації про умови реалізації інвестиційного проекту. Під ризиком в інвестиційному аналізі розуміється ймовірність здійснення несприятливої вЂ‹вЂ‹події (сценарію), а саме ймовірність втрати інвестованого капіталу (частини капіталу) і (або) недоотримання передбачуваного доходу інвестиційного проекту.
Прибутковість і ризик - взаємопов'язані категорії. Більш ризиковим варіантам вкладень властива більш висока прибутковість, а менш ризиковим - низький, але практично гарантований дохід.
Фінансова мікросередовище підприємництва
Фінансова середовище підприємництва представляє сукупні...
