а в майбутньому і побоюванні зростання цін, хеджер купує ф'ючерсний контракт на цей актив вже сьогодні на ту дату, коли передбачається купівля золота (довгий хедж). Купівля ф'ючерсного контракту фіксує ціну покупки фізичного золота і є страховкою від можливого зростання цін у майбутньому.
. Хеджування ризику падіння цін на золото - при необхідності продати золото в майбутньому і побоюванні падіння цін, хеджер продає ф'ючерсний контракт на необхідний актив на відповідний термін (короткий хедж). Продаж ф'ючерсного контракту фіксує ціну продажу фізичного золота і є страховкою від можливого падіння цін у майбутньому.
. Торгівля «з плечем» на підвищення / пониження цін золота - ф'ючерси на золото є привабливим інструментом для гри на підвищення / пониження цін, оскільки надають для цього «плече» 1:20 (мінімальний розмір гарантійного забезпечення під кожну позицію по ф'ючерсу становить 5% від його ціни).
. Короткий продаж - ф'ючерси на золото дозволяють учасникам торгів грати на зниження цін навіть у тому випадку, якщо у них немає фізичного золота.
. Календарний спред - наявність в обігу одночасно декількох ф'ючерсних контрактів дозволяють учасникам грати на звуженні або розходженні спредів цін між ними.
Опціон
Це терміновий контракт, який дає право покупцю опціону купити або продати певну стандартну кількість товару за певною ціною на певну дату (європейський опціон) або протягом усього обумовленого терміну (американський опціон). Продавець опціону продає контрагентові право виконати угоду або відмовитися від неї. За це право покупець опціону платить продавцеві винагороду - опціонну премію. Покупець має право виконати опціон за зафіксованою ціною - ціною виконання опціону. Таким чином, активною стороною при здійсненні операцій з опціонами є покупець, бо тільки він приймає рішення про виконання умов опціонного контракту.
Опціонні угоди часто використовуються для хеджування. Так, якщо інвестор хеджирует себе від підвищення ціни золота, він може купити опціон «колл» або продати опціон «пут»; якщо він хеджирует себе від пониження ціни, він може продати опціон «колл» або купити опціон «пут». У порівнянні з іншими інструментами хеджування опціон привабливий тим, що, крім фіксації ціни виконання з метою захисту від несприятливої ??зміни кон'юнктури, він дає можливість скористатися сприятливою кон'юнктурою.
Крім цього опціони сприяють розвитку спекулятивних операцій. Максимальний розмір втрат покупця опціону обмежений сплаченої премією, виграш потенційно не обмежений. Відповідно, навпаки складається ситуація для продавця опціону.
Опціони можуть звертатися і на позабіржовому ринку. Такі опціони називаються дилерськими. Їх відмінність полягає в тому, що вони емітуються НЕ біржею, а конкретною юридичною особою, яке і гарантує виконання опціону. При цьому дилерські опціони можна розділити на дві групи:
Опціони, призначені для продажів на роздрібному ринку для задоволення приватного спекулятивного попиту. Спочатку придбання таких опціонів було пов'язано з підвищеним ризиком, бо в другій половині 70-х рр.. в США було зафіксовано багато випадків шахрайства з опціонами в силу високої волатильності ринку. Реакцією влади стало введення нових вимог до організації торгівлі дилер...
