ВВП за підсумками 2011 року склало 22%, що є історично максимальним рівнем. Значення показника досить високе і перевищує рівень аналогічного показника для ряду розвинених країн. Однак, як і у випадку з ринком акцій, ліквідність на біржовому ринку облігацій залишає бажати кращого. Коефіцієнт оборотності, що вимірює ліквідність ринку облігацій, на кінець 2011 року склав 5%, максимального значення показник досягав у 2007 році - 28,9%. Висновки можна зробити аналогічні ринку акцій: розмір казахстанського ринку облігацій не є невеликим по відношенню до економіки, а ліквідність ринку в даний час є низькою.
На розвитку ринку корпоративних облігацій негативно позначилася світова фінансова криза. Сталося стиск ринку і інвесторської бази, підвищилася вартість запозичення, емітенти допустили дефолти в результаті фінансових труднощів, скоротилося число лістингових компаній та облігацій. Станом на 1 січня 2012 32 емітента допустили дефолти, число лістингових компаній скоротилася з 101 в 2008 році до 71 в 2011 році, число випусків з 315 у 2009 році до 238 в 2011 році.
На тлі дефолтів пенсійні фонди скоротили частку корпоративних облігацій у складі своїх портфелів. Так, якщо на кінець 2008 року вона становила 36,49% (503 млрд тенге), то на кінець 2011 року вона скоротилася до 22,71% (578 330 000 000). Частка корпоративних облігацій в портфелях банків особливо не змінилася: 19,5% (161 млрд тенге) в 2008 році і 20,3% (273 млрд тенге).
Ключова проблема ринку корпоративних облігацій полягає в тому, що слаборазвіт саме вторинний ринок. Крім усього, негативно на ринок позначилася відсутність необхідного законодавства в частині дефолтів і захисту прав інвесторів.
В цілому казахстанському ринку корпоративних цінних паперів також притаманні такі проблеми, що перешкоджають його розвитку: a) низька фінансова грамотність населення; б) надмірне регулювання учасників ринку; в) низька прозорість емітентів; г) недостатня розвиненість технологій.
3.2 Рішення
облігація казахстанський фондовий ринок
Як відомо, в Казахстані запустили програму «Народне IPO». Цілком очевидно, що основне завдання програми - залучити приватних інвесторів на фондовий ринок, зробити його популярним серед населення. Програма дійсно може сприяти розвитку фондового ринку. Існує маса емпіричних свідоцтв позитивного впливу IPO на розвиток фондового ринку. Але проблема в тому, що це не вирішення всіх проблем.
Проаналізувавши ситуацію загалом ми прийшли до висновку, що для створення повноцінного фондового ринку необхідно знизити державна участь в економіці, створити реальні умови для розвитку малого та середнього бізнесу, створити умови для залучення іноземних інвесторів. Ринку для його розвитку, як повітря, необхідне дерегулювання, лібералізація. Але це не означає, що діяльність його учасників повинна бути абсолютно вільною. Необхідно в розумних межах послабити його регулювання, створити грунт для вільної конкуренції. Це дуже складне рішення, але, сподіваємося, воно знайде підтримку
Список літератури
1. Фондовий ринок. Курс для початківців, 2011, с. 100
. # «Justify">. Берзон Н.І. та ін Облігації федерального позики / / Фондовий ринок / Под ред. проф. Н.І. Б...
