lign="justify"> - обліку майна, що становить інвестиційні резерви акціонерного інвестиційного фонду, майна, що становить пайовий інвестиційний фонд, і зберігання документів;
- внутрішнього контролю керуючої компанії.
2. Становлення та сучасний стан пайових інвестиційних фондів в Росії
.1 Історія розвитку інвестиційних фондів на російському ринку
Одними з перших на Російському ринку з'явилися банки і чекові інвестиційні фонди (ЧІФи). Однак концепція чекових фондів ще була недостатньо знайома населенню, тому ЧІФи використовувалися в основному для вкладення приватизаційних чеків, які були видані населенню в рамках приватизаційної кампанії. Банки ж майже з самого початку пропонували легко доступну розумінню населення модель депозиту під відсотки. Тому, коли банки почали пропонувати свої послуги приватним особам, вони придбали чималий попит у всіх своїх формах - рублевих і валютних депозитів, ощадних сертифікатів, векселів.
ЧІФам в сенсі залучення вільних грошових коштів населення було складніше, тому що їм доводилося доводити до суспільної свідомості відразу дві ще незнайомі концепції: акцій і професійних посередників. Завдяки державній підтримці і планом приватизації ЧІФи отримали можливість їх активної пропаганди. Першою поширювалася концепція акцій, тобто вкладень, що дають не фіксований дохід, а відповідний прибутковості підприємства.
З її поширенням став розвертатися початковий етап індивідуального інвестування в акції. Він був характерний придбанням акцій на чекових аукціонах і початком випуску акцій деякими компаніями, особливо банками. Поступово вдалося роз'яснити і впровадити в суспільну свідомість і ідею фонду, заснованого на залученні коштів багатьох дрібних інвесторів і професійному управлінні цими коштами як єдиної сумою. На цю підготовлену чіфами грунт кинулися різного роду фінансові компанії типу АТ «МММ», «Російський Будинок Селенга» та ін Важливою особливістю цього етапу було те, що, по-перше, ці компанії не повідомляли, куди вони вкладають залучені кошти, а по-друге, деякі з них навіть не обіцяли їх зворотності [8].
Події літа 1994 року виявили це і значною мірою підірвали довіру населення до подібних компаніям. У чекових фондів існувала ще одна проблема, яка багато в чому, визначила їх долю - вони не дали скільки-небудь помітного доходу акціонерам багато в чому через подвійного оподаткування, тобто двоступеневого «очищення» прибутку - спочатку загального прибутку ЧІФа, а потім чистого прибутку, призначеної для виплати дивідендів. На невдачах ЧИФов позначилася і нерозвиненість в Росії вторинного ринку акцій ЧИФов (фондів закритого типу). Тому не дивно, що їхні акції за ліквідності і прибутковості виявилися неконкурентоспроможними в порівнянні з альтернативними вкладення грошей (наприклад, банками) за подвійного оподаткування.
Після закінчення чекової приватизації практично всі ЧІФи не розміщують нові емісії своїх акцій. Історія створення пайових інвестиційних фондів в Росії почалася 26 липня 1995 з появи Указу Президента № 765 «Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації», в якому визначався порядок створення та функціонування нового інвестиційного інституту.
Указом № 765 передбачалася можливість створення двох ...
