італ характеризується простотою залучення, забезпеченням більш стійкого фінансового стану і зниження ризику банкрутства. Необхідність в ньому обумовлена ??вимогами самофінансування підприємств. Він є основою їх самостійності та незалежності. Особливість власного капіталу полягає в тому, що він інвестується на довгостроковій основі і піддається найбільшому ризику. Чим вище його частка в загальній сумі капіталу і менша частка позикових коштів, тим вище буфер, який захищає кредиторів від збитків, а, отже, менше ризик втрати їхнього капіталу.
Однак потрібно враховувати, що власний капітал обмежений у розмірах. Крім того, фінансування діяльності підприємства тільки за рахунок власних коштів не завжди вигідно для нього, особливо в тих випадках, коли господарська діяльність має елементи сезонного характеру. Тоді в окремі періоди будуть накопичуватися великі кошти на рахунках в банку, а в інші їх буде бракувати. Слід також мати на увазі, що якщо ціни на фінансові ресурси невисокі, а підприємство може забезпечити більш високий рівень віддачі на вкладений капітал, ніж платить за кредитні ресурси, то, залучаючи позикові кошти, воно може посилити свої ринкові позиції і підвищити рентабельність власного (акціонерного ) капіталу.
У той же час якщо кошти підприємства створені в основному за рахунок короткострокових зобов'язань, то його фінансовий стан буде нестійким, тому що з капіталами короткострокового використання необхідна постійна оперативна робота, спрямована на контроль їх своєчасного повернення та залучення в оборот на тривалий час інших капіталів. До недоліків цього джерела фінансування слід віднести також складність процедури залучення, високу залежність позичкового відсотка від кон'юнктури фінансового ринку і збільшення у зв'язку з цим ризику зниження платоспроможності підприємства.
Від того, наскільки оптимально співвідношення власного і позикового капіталу, багато в чому залежить фінансове становище підприємства і його стійкість, тому в процесі аналізу необхідно більш детально вивчити динаміку і структуру власного і позикового капіталу, виявити причини зміни його окремих доданків і оцінити їх за звітний період.
Таблиця 5 Аналіз динаміки і структури джерел капіталу
Пасив балансаНа початок періодаНа кінець періоду. Зміни% до зміни підсумку пассіватис. руб. % До ітогутис. руб. % До ітогутис. руб. % До початку періодаКапітал і резерви (власний капітал) УК300,09,9300,07,6 --- Додатковий капітал32,01,0125,03,1 + 93,0290,09,8Резервний капітал60,02,075,01,9 + 15,025, 01,6Фонди соціальної сфери8,00,320,00,5 + 12,0150,01,3Не розподілена прібиль840,027,81180,029,7 + 340,040,536,0 Разом 1240,041, 01700,042,8 + 460,037,148,7Заёмние средстваДолгосрочние кредити, позики ------- Короткострокові кредити, позики: 1) кредити банков300,09,9500,012,6 + 200,066,721,22) кредиторська задолженность1487,049,11771,044 , 6 + 284,019,130,1 Разом 1787,059,02271,057,2 + 484,027,151,3 Усього пасивів 3027,0100, 03971,0100,0 + 944,031,2100,0
Як видно з табл.5, зростання вартості майна підприємства за звітний період на 944 тис. руб., або на 31,2% обумовлено приблизно рівною мірою збільшенням як власних коштів на 460 тис. руб. або на 48,7%, так і позикових - на 484 тис. руб. або на 51,3%. Перш ніж оцінити зміни суми та частки власного капіталу в загальній валюті балансу, слід з'ясувати, за рахунок яких чинників відбулися ці зміни. Очевидно, що приріст власного капіталу за рахунок реінвестування прибутку і за рахунок переоцінки основних засобів буде розглядатися по-різному при оцінці здатності підприємства до самофінансування і нарощуванню власного капіталу. Капіталізація прибутку сприяє підвищенню фінансової стійкості, зниження собівартості капіталу. У розглянутому прикладі зростання власних коштів відбулося в основному за рахунок накопиченого прибутку на 340 тис. Руб. або на 40,5% і збільшення додаткового капіталу на 93,0 тис. руб. в результаті капіталізації прибутку. Звертає на себе увагу досить висока частка накопиченого прибутку в загальній сумі джерел коштів, і її подальше збільшення з 27,8% до 29,7%. Це зміцнює економічну самостійності і фінансову стійкість підприємства.
Великий вплив на фінансовий стан підприємства надає склад і структура позикових коштів, тобто співвідношення довгострокових і короткострокових фінансових зобов'язань. З даних табл.5. випливає, що підприємство не приваблює довгострокові позикові кошти, а величина короткострокових зобов'язань збільшилася на 484,0 тис. руб., або на 27,2%. Звертає на себе увагу той факт, що у складі короткострокових пасивів значний обсяг займає кредиторська заборгованість при незначному рівні короткострокових кредитів банків, хоча її питома вага в структурі зобов'язань підприємства знизився за зв...
