ток отримав форвардний валютний ринок, і форвардні контракти активно використовуються для хеджування валютного ризику. Наведемо приклади страхування валютного ризику за допомогою валютного форварда.
ПРИКЛАД 1. Імпортер планує через три місяці закупити за кордоном товари. Йому потрібна валюта. Щоб не ризикувати, він вирішує хеджувати купівлю валюти тримісячним форвардом на долар США. Банки пропонують тримісячні контракти за ціною 1долл.=32 руб. Імпортер купує контракт по даній котируванні, т. Е. Укладає з банком контракт, в рамках якого зобов'язується купити долари. Проходить три місяці, імпортер сплачує за контрактом 32 руб. за один долар і отримує контрактну суму.
У цей момент кон'юнктура на спотовому ринку може виявитися будь-хто. Припустимо, курс долара склав 33 руб. Однак за контрактом імпортер отримує долар по 32 руб.
Нехай курс долара дорівнює через три місяці 31 руб., але імпортер зобов'язаний виконати умови угоди і купити долар за 32 руб.
Таким чином, висновок форвардного контракту застрахувало імпортера від несприятливої ??кон'юнктури, але не дозволило скористатися сприятливою ситуацією.
У даному прикладі виникає загальна закономірність для термінових контрактів, а саме: якщо страхуються від зростання ціни базисного активу, то купують контракт.
ПРИКЛАД 2. Гра на підвищення. Нехай у прикладі 1 замість імпортера фігурує спекулянт. Він очікує, що курс долара через три місяці складе 33 руб. Тому спекулянт купує контракт з котируванням 1долл=32руб.
Через три місяці курс долара на спотовому ринку дорівнює 33 руб. Спекулянт купує долар за контрактом за 32 руб. і одразу продає його на спотовому ринку по 33 руб., виграючи на одному доларі один карбованець.
Якщо курс долара до цього моменту впав до 31 руб., спекулянт програє 1 руб. Він зобов'язаний виконати форвардний контракт, тобто купити долар за 32 руб .. а продати його може зараз тільки за 31 руб.
У даному прикладі виникає загальна закономірність для термінових контрактів, а саме: якщо грають на підвищення, то купують контракт і виграють від зростання ціни і програють від її падіння.
2. Фундаментальний аналіз
. 1 Загальноекономічний аналіз
Загальноекономічні прогнози є базою для прогнозування ринків акцій.
Загальноекономічний аналіз будується на припущенні, що курс акцій визначається очікуваними прибутками компаній та установлюваної таким чином внутрішньою ціною акції. Зі свого боку, очікувані доходи компаній залежать від загальноекономічних впливів.
Не тільки очікування зростання прибутку компаній впливають на ринок акцій, низька прибутковість паперів з твердою процентною ставкою також збільшує привабливість вкладення капіталу в акції.
Однак до загальноекономічної аналізу в Росії варто підходити з особливою обережністю, оскільки, з одного боку, теорія інвестицій стверджує, що ціна звичайних акцій дорівнює поточної вартості всіх її майбутніх доходів або дивідендів. Але чим отдаленнее майбутнє, тим менш надійні прогнози, а поточна вартість віддалених доходів або дивідендів дуже невелика. До того ж, всі моделі прогнозирующие стан національної економіки будуються на 8-9 - річних статистичних даних, які не мають чіткої тенденції у зв'язку з багаторічним спадом виробництва, ніяк не досягає своєї нижньої точки. Він був пов'язаний з трансформацією економічної системи, з переходом від планової економіки до ринкової. Виділяти на такому тлі будь-які поворотні точки в динаміці економічної кон'юнктури - заняття вельми непрактично.
З іншого боку, неможливо адекватно оцінити здатність підприємства приносити прибуток або виплачувати дивіденди, а значить, і центральну тенденцію його ціни на підставі річних або дворічних прогнозів.
Зайнятість безробіття в Російській Федерації в серпні 2011 року (за підсумками обстежень населення з проблем зайнятості)
Росстат підвів підсумки вибіркового обстеження населення з проблем зайнятості станом на другий тиждень серпня 2011 року. Чисельність економічно активного населення у віці 15-72 років зайняті + безробітні) у серпні 2011р. склала 76,7 млн.человек, або більш 54,0% від загальної чисельності населення країни.
У чисельності економічно активного населення 72,0 млн.человек класифікувалися як зайняті економічною діяльністю і 4,7 млн.человек - як безробітні із застосуванням критеріїв МОП (тобто не мали роботи або прибуткового заняття, шукали роботу і були готові приступити до неї в обследуемую тиждень).
У порівнянні з липнем 2011р. чисельність зайнятого населення зб...
