оекономічний.
Макроекономічний фундаментальний аналіз призначений для виявлення загальних тенденцій, що характеризують стан економіки країни в цілому і великі її частин, таких, як промисловість, сільське господарство тощо Аналіз стану економіки країни в цілому показує, наскільки сприятлива загальна макроекономічна ситуація для інвестування.
Результати даного аналізу і прогнози розвитку здійснюються спеціалізованими організаціями і публікуються в пресі. У макроекономічному фундаментальному аналізі можна виділити наступні блоки:
- валовий внутрішній продукт (ВВП), виробництво та послуги;
- доходи населення і структура доходів, ринок трудових ресурсів, зайнятість;
- платіжний баланс;
- грошова сфера, кредитно-грошова політика, валютні курси;
- федеральний бюджет, фінансова політика, система оподаткування;
- фондовий ринок, динаміка (кінетика) фондових індексів;
- інфляція.
Фундаментальний аналіз регіонального рівня аналогічний макроекономічного фундаментальному аналізу (з поправкою на масштаб) і оперує економічними чинниками, які характерні для даного регіону.
Третій рівень - галузевої фундаментальний аналіз. Мета галузевого фундаментального аналізу - оцінка інвестиційної привабливості галузі, в яку передбачається здійснити вкладення економічних ресурсів. Інвестиційна привабливість галузі можна характеризувати наступними основними показниками:
) темпи зростання обсягів промислового виробництва;
2) рентабельність виробництва та активів;
) швидкість обороту капіталу;
) темпи зростання цін на фактори виробництва, які використовуються в галузі (сировина, матеріали, комплектуючі вироби, заробітна плата та ін.);
) значення рівнів фінансового та виробничого важелів;
) інноваційні показники: рівень патентно-ліцензійної та винахідницької діяльності, число реалізованих науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт.
З метою аналізу галузі можна групувати таким чином:
- нарождающиеся галузі;
- зростаючі, розвиваються галузі;
- стабільні галузі;
- циклічні галузі;
- увядающие (старіючі) галузі;
- спекулятивні галузі.
За підсумками цього аналізу інвестор вибирає галузь для вкладення коштів - навіть при несприятливій загальної макроекономічної ситуації можна знайти галузі, куди можливо з вигодою вкласти кошти.
Четвертий рівень фундаментального аналізу - аналіз компанії-емітента аналізованих цінних паперів. Аналіз даного виду є найбільш трудомістким і складним аналізом і проводиться в двох варіантах: аналіз фінансової звітності підприємства (фінансово-економічний аналіз) і аналіз чинників, що визначають вартість цінних паперів компанії-емітента. Інформацію, що відноситься до діяльності підприємства необхідно проаналізувати за ряд років (не менше, ніж 2-3 останніх роки). Джерела інформації для аналізу:
- офіційна звітність компанії;
- публікації в пресі;
- дані комп'ютерних інформаційних систем, баз даних;
- виступи керівників компанії;
- результати досліджень спеціалізованих організацій (рейтинги компанії-емітента і конкуруючих компаній).
Можна виділити наступні методи фінансово-економічного аналізу:
- горизонтальний аналіз, або метод динамічних коефіцієнтів (визначення тенденцій зміни економічних і фінансових показників);
- вертикальний аналіз, або метод структурних коефіцієнтів.
Аналіз фінансових показників діяльності підприємства проводиться на основі його фінансової звітності, серед якої можна виділити:
) баланс підприємства (форма № 1);
) звіт про прибутки і збитки (форма № 2). При цьому аналізу піддаються:
) структура активів підприємства і їх стан (оцінка майнового положення);
) ліквідність;
) фінансова стійкість;
) платоспроможність;
) ділова активність;
) рентабельність;
) становище на ринку цінних паперів.
Розраховуються показники ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності аналізуються по роках, по...
