єднання професіоналів встановлює для своїх членів набір певних правил. Своє виживання біржовики пов'язують зі здатністю підтримувати порядок в біржових операціях. Біржа, здригається скандалами, швидко відлякає від себе клієнтів.
Наступною досить значною силою, що обмежує біржову спекуляцію, є самі акціонерні товариства, папери яких котируються на даній біржі. Вони зацікавлені в тому, щоб їх акції не ставали предметом гри, що веде до дестабілізації курсів. Ще один обмежувач спекуляції - масовий власник акцій, який піде з біржі, якщо вона буде бачити в ньому тільки об'єкт для обдирання.
Держава також Небезучастний до біржових спекуляцій, так як деякі з них здатні викликати досить значний резонанс на макроекономічному рівні.
Виходячи з усього перерахованого вище, можна зробити висновок, що біржова спекуляція є необхідною складовою ринкової економіки, об'єктивно сприяє більш гнучкого функціонуванню ринкового механізму.
Багато в чому завдяки саме строковими угодами збільшується оборот на біржах, ринковий процес стає більш динамічним. Але в той же час без спекулянтів стає неможливим хеджування, і значить, спекуляція сприяє стабілізації.
2.2 Валютні спекуляції
Валютний ринок - сфера, де відбувається купівля-продаж іноземної валюти, чеків, векселів, акредитивів за ринковими цінами, що залежать від попиту та пропозиції. Поділяється на біржовий (в Росії з січня 1992 працює Московська міжбанківська валютна біржа - ММВБ, потім виник ряд регіональних бірж) і позабіржового (міжбанківський). Найбільші світові валютні ринки знаходяться в США, Великобританії, Німеччини, Франції, Швейцарії, Японії, Сінгапурі.
Валютна угода являє собою обмін грошей однієї країни на гроші інший. Переважна частина грошових активів, що продаються на валютних ринках, має вигляд депозиту до запитання в банках, які здійснюють торгівлю один з одним. Тільки незначна частина ринку припадає на обмін готівки.
Основними учасниками торговельних угод на валютному ринку є: комерційні банки; валютні біржі; центральні банки; фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції; інвестиційні фонди; брокерські компанії; приватні особи.
Комерційні банки проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку і здійснюють з ними необхідні конверсійні операції. Крім задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції і самостійно за рахунок власних коштів. Зрештою валютний ринок являє собою ринок міжбанківських угод, і, кажучи про рух курсів валют, слід мати на увазі міжбанківський валютний ринок.
Робота валютних бірж, на відміну від фондових бірж і бірж по валютних операціях на термін, проходить не у визначеному будівлі і в певні години. Завдяки розвитку телекомунікаційних технологій більшість провідних фінансових установ світу користуються послугами бірж безпосередньо і через посередників цілодобово. Найбільш великими світовими біржами є Лондонська, Нью-Йоркська і Токійська валютні біржі.
У функцію Центральних банків входить управління валютними резервами, проведення валютних інтервенцій, що роблять вплив на рівень обмінного курсу, а також регулювання рівня процентних ставок по вкладеннях в національній валюті.
Інвестиційні фонди - це компанії, представлені різного роду міжнародними інвестиційними, пенсійними, взаємними фондами, страховими компаніями та трастами здійснюють політику диверсифікованого управління портфелем активів, розміщуючи кошти в цінних паперах урядів і корпорацій різних країн.
У функції брокерських компаній входить зведення покупця і продавця іноземної валюти і здійснення між ними конверсійної операції. За своє посередництво брокерські фірми стягують брокерську комісію.
Приватні особи проводять широкий спектр неторгових операцій в частині зарубіжного туризму, перекладів заробітної плати, пенсій, гонорарів, покупки і продажу іноземної валюти. Це також найчисленніша група, що проводить валютні операції із спекулятивними цілями.
У сучасних умовах практично всі фінансові операції на ринку спекулятивні за своєю природою, і в цьому немає нічого аномального і, тим більше, кримінального. Одним з найбільш яскравих показників глобалізації ринків виступає щоденний розмір здійснюваних на них валютних операцій. За оцінками МВФ, в цілому він перевищує 1 трильйон доларів на день, а в окремі дні обсяг здійснюваних операцій доходить до 3 трильйонів. За деякими підрахунками, обсяг валютних операцій в 40 разів перевищує щоденний обсяг зовнішньоторговельних операцій. Отже, ці операції в переважній більшості випадків викликані не комерційною необхідністю, а фінансовими міркуваннями. А фінан...
