с повертати позику - погашати облігації. З іншого боку, при додатковому випуску акцій виникають проблеми у акціонерів підприємства, оскільки з приходом в обігу додаткового числа акцій частка акціонерів у статутному капіталі компанії, а відповідно і можливість впливати на політику підприємства, істотно знижується. Тому найчастіше до випуску акцій вдаються підприємства з сильно розпорошеним капіталом, коли жоден з акціонерів не в змозі одноосібно впливати на політику підприємства, або підприємства з сильно концентрованим капіталом, коли для основного власника не страшний новий випуск акцій і незначне зниження частки в капіталі компанії [5, c. 38].
І акції, і облігації є емісійними цінними паперами, тобто розміщуються вони єдиними випусками або емісією. Емісія цінних паперів - це сукупність цінних паперів одного емітента, що забезпечують однаковий обсяг прав власникам і мають однакові умови первинного розміщення. Емісійна цінний папір характеризується одночасно наступними ознаками [7]:
розміщується випусками;
закріплює сукупність майнових і немайнових прав, що підлягають посвідченню, поступку і безумовному здійсненню з дотриманням встановлених законом форми і порядку;
має рівні обсяг і строки здійснення прав всередині одного випуску незалежно від часу придбання цінного паперу.
Процедура емісії цінних паперів включає наступні етапи [13]:
) прийняття емітентом рішення про випуск цінних паперів;
) підготовка проспекту емісії;
) реєстрація проспекту емісії та випуску цінних паперів;
) виготовлення сертифікатів цінних паперів - для документарної форми випуску;
) розкриття інформації, що міститься в проспекті емісії і в звіті про підсумки випуску;
) розміщення емісійних цінних паперів;
) реєстрація звіту про підсумки випуску емісійних цінних паперів.
У разі публічної емісії цінних паперів підпри ємство-емітент зобов'язане забезпечити доступ до інформації, що міститься в проспекті емісії. Емітент, що розміщує цінні папери, зобов'язаний забезпечити будь-яким потенційним власникам можливість доступу до інформації до придбання цінних паперів.
.3 Міжнародні фондові центри
Взаємозв'язок фінансового і фондового ринку, взаємопроникнення різних інвестиційних функцій наочно проглядається в діяльності міжнародних фінансових центрів -МФЦ. У цілому ряді випадків становлення МФЦ відбувалося навколо біржової інфраструктури чи розвиток різних сегментів ринку в їх рамках йшло паралельно. Саме в силу своєї широкої функціональності міжнародні фінансові центри змогли забезпечити умови для залучення іноземних інвесторів. Вони стають однією з основ сучасної мережевої структури світової економіки, що забезпечує рух фінансових потоків між великими кластерами світового господарства.
Формування міжнародних фінансових центрів стало наслідком інтернаціоналізації економічних процесів, подальшої концентрації фінансового капіталу на сучасному етапі розвитку світового господарства. Вони склалися в якості форми функціонування національного фінансового ринку як частини світового фінансового ринку в умовах зростаючих глобальних потоків капіталу і істотно розрізняються за своїми розмірами, спеціалізації та фінансовим операціям. До них в даний час можна віднести понад 60 міст і територій, при цьому в першу «десятку» найбільш активно діючих входять Лондон, Нью-Йорк, Гонконг, Сінгапур, Токіо, Цюріх, Чикаго, Шанхай, Сеул, Торонто, де концентрується широкий спектр активів під управлінням. За характером та охопленням фінансових послуг МФЦ можуть бути глобальними, регіональними або субрегіональними, універсальними або спеціалізованими, що орієнтуються на внутрішній ринок або офшорними. Серед них є діючі протягом декількох століть і з'явилися в останні десятиліття.
Тим не менш, незважаючи на істотні відмінності, вони, як правило, мають такими базисними умовами, що забезпечують їх діяльність: стабільність національної економіки та її інтегрованість у світове господарство; сприятливе географічне положення з погляду спеціалізації МФЦ; наявність диверсифікованого, конкурентного і ємного фінансового ринку, розвиненою грошово-кредитної системи і біржової інфраструктури, що забезпечують сприятливі умови для міжнародних фондових і валютних операцій; забезпечення доступу іноземних фінансових посередників за участю міжнародних фінансових інститутів; наявність широкого спектру фінансових інструментів, відповідного сучасному етапу розвитку глобального фінансового ринку; стабільна і передбачувана система регулювання, функціонуюча за міжнародними стандартами роботи на фінансових ринках; забезпечення умов підготовки висококваліфікованого персоналу для обслуговування МФЦ [17, c. 62].
Серед провідних фінансових центрів Лондон в умовах глобалізації зумів відновити загублені позиції по ряду ключових показників діяльності, у той час як лідерство Нью-Йорка перестало носи...
