ти безумовний характер. Лондонський МФЦ зберігає більш гнучкий характер регулювання, особливо з міжнародних фондових операцій, еластичні і диференційовані системи лістингу, в т.ч. відносно включення в списки глобальних депозитарних розписок, розміщення іноземних акцій на Лондонській фондовій біржі. Ще однією перевагою з'явилася можливість іноземних компаній при відповідності встановленим стандартам бути включеними в групу індексів FTSE.
У той же час американські фондові майданчики стали менш привабливі через жорсткість американського законодавства, особливо після прийняття в 2002 р «Закон Сарбейнса-Окслі», що встановлює ж? стки правила фінансової звітності не тільки для американські компаній, але і всіх компаній. У кінцевому підсумку ці дії підштовхнули до догляду ряд іноземних компаній з Нью-Йоркської фондової біржі і переходу на Лондонську та інші великі західноєвропейські майданчика. Це, однак, не означає, що Нью-Йорк, який зберігає за собою першість за основними показниками діяльності серед світових бірж і розвинену інфраструктуру, не буде домагатися відновлення домінуючих позицій, особливо у сфері інновацій на фінансових ринках.
Використовуючи кластерний і кореляційний аналіз, компанія Z/Yen Group виділила три ключові напрямки, що визначають профіль фінансового центру з точки зору його конкурентоспроможності: взаємодія з іншими фінансовими центрами, що забезпечує необхідні умови для безперешкодного руху транснаціональних капіталів; диверсифікація як широта набору фінансових і промислових послуг, що забезпечують найбільш сприятливе ділове оточення для діяльності МФЦ; спеціалізація як ступінь концентрації на наданні послуг в таких областях як управління активами, інвестиційний банкінг, страхування, управління приватним капіталом [22, c. 39].
На думку фахівців Z/Yen Group, поєднання цих трьох факторів дозволяє визначити загальний профіль фінансових центрів і їх місце в світовій фінансовій архітектурі, відносячи їх відповідно до отриманими результатами до глобальних, транснаціональним або локальним МФЦ, одночасно класифікуючи їх за ступенем диверсифікованості надаваних послуг.
Створення кластерів, побудованих за секторальної спеціалізації емітентів, є одним з ключових чинників підтримки конкурентних позицій провідних фінансових центрів. Насамперед можна виділити чотири основні напрями спеціалізації, що сприяють привабливості Лондонської фондової біржі і Нью- Йоркської фондової біржі для розміщення акцій закордонних компаній: кластер гірничодобувної промисловості. В даний час на Лондонській фондовій біржі котируються акції кр?? пнейшіх компаній з видобутку кольорових і дорогоцінних металів та їх подальшої обробки. Інвестиційні банки та фонди з управління активами забезпечують високий рівень експертизи при оцінці акцій, яка проводиться високопрофесійним штатом в області бухгалтерського обліку, консалтингу та виробництва, а також підтримується лобістськими групами, що, як правило, дає можливість цінних паперів котируватися з премією; паливно-енергетичний кластер.
Фінансові центри інших країн також прагнуть побудувати свою систему кластерів для того, щоб займати лідируючі позиції на ринку корпоративних цінних паперів з більш вузько певною спеціалізацією. Так, інвестиційна база Гонконгу, де розвинена торгівля цінними паперами іноземних компаній, включаючи похідні інструменти, законодавство відповідає міжнародним стандартам, орієнтована в першу чергу на обслуговування фінансової сфери КНР. Сінгапур, будучи одним з найбільших міжнародних портів в Південно-Східній Азії і розташовуючи офшорній торговою зоною, розширює позиції на міжнародному ринку послуг з управління ризиками, страхування, торгівлі нерухомістю. Торонто, будучи провідним фінансовим центром в Канаді і третім в Північній Америці регіональним лідером надання фінансових послуг в гірничодобувній промисловості, швидко розширюється як центр компаній середньої і малої капіталізації даної групи галузей.
Для регіональних і локальних МФЦ посилюється небезпека перетоку операцій з активами на інші, більш конкурентні ринки. У цих умовах більш повне використання можливостей, створюваних глобалізацією, і обмеження в той же час виникають із нє? ризиків стають однією з найважливіших завдань діяльності регулятивних органів на ринках капіталу. У результаті цього для багатьох з них абсолютно необхідним є посилення міжнародних функцій чинного національного фінансового ринку для забезпечення виходу на більш високий рівень конкуренції. Істотний вплив на конфігурацію світових фінансів зробила криза 2008-2009 рр., Одним з наслідків якого стало відносне зміцнення позицій ринків, в першу чергу з точки зору акумулювання і перерозподілу національних капіталів [19, c. 49].
Після двох десятиліть глобалізації у фінансовій сфері, а також розробки і впровадження нових інформаційних і телекомунікаційних технологій промислово розвинені країни опинилися в епіцентрі найсерйозніших економічних...
