екту
Прогноз фінансових показників інвестиційного проекту є результатом аналізу якісних характеристик проекту і призначений для визначення фінансової спроможності проекту.
Вибір методу оцінки ефективності інвестиційного проекту в значній мірі залежить від мети інвестора, від особливостей розглянутих інвестиційних проектів і від умов їх реалізації.
З застосовуваних методів оцінки використовують:
чистий дисконтований дохід;
аналіз точки беззбитковості
4.2.15.1 Аналіз стійкості проекту
Дисконтування здійснюється шляхом множення поточних витрат і надходжень на коефіцієнт дисконтування, який розраховується за формулою:
? t=(1 + Е) (1-t)
Де:? t - коефіцієнт дисконтування; - номер року відлікового періоду;
Е - постійна норма дисконту.
Норма дисконту складається з 3-х факторів: безризиковою норми п?? Ібули інвестора, інфляції в період реалізації проекту і ризиків реалізації проекту.
Приймаємо ці значення рівні:
безризикова норма - 9%
інфляція - 7%
ризики реалізації проекту - 1%
Відповідно, норма дисконту в нашому проекті становить:
Е=17% або 0,17
Коефіцієнти дисконтування в кожному році будуть наступними:
? 1=(1 +0,17) (1-1)=1,000
? 2=0,8547
? 3=0,7305
? 4=0,6244
? 5=0,5337
? 6=0,4561
? 7=0,3898
? 8=0,3332
? 9=0,2848
? 10=0,2434
Чистий дисконтований дохід - визначається як перевищення наведених надходжень над наведеними витратами.
ЧДД =? (Rt-Z t) *? t
де
ЧДД - чистий дисконтований дохід;
(Rt - Zt) - чистий грошовий потік в році t;
? t-коефіцієнт дисконтування.
Якщо ЧДД> 0, то проект вважається ефективним.
Якщо ЧДД=0, то добробут інвестора не зміниться.
Якщо ЧДД < 0, то проект не ефективний.
Ще одним показником ефективності проекту є індекс дисконтованої доходності (ІД). Це відношення суми наведених ефектів до величини наведених інвестиційних витрат. При обчисленні індексу прибутковості можна використовувати отримане раніше значення ЧДД.
ІД=(ЧДД /? Kt *? t) +1,
Де:
Kt - інвестиційні витрати в році t;
? t - коефіцієнт дисконтування в році t.
Проект буде вважається ефективним, якщо ІД> 1.
Період окупності - це час, необхідний для відшкодування початкових інвестицій, вкладених у проект, за рахунок доходів від його реалізації. З урахуванням дисконтування період окупності визначається на основі розрахунку ЧДД і дорівнює періоду, коли значення ЧДД переходить з негативній області в позити...
