лими проектами.
Венчурні банки перевіряють бізнес-плани та інвестиційні проекти навіть більш ретельно, ніж комерційні та інвестиційні банки. Завдання венчурних банків - перевірити дійсну життєздатність інвестиційного проекту та його високу прибутковість.
Оскільки венчурні банки фінансують незабезпечені проекти, тобто ризикують нарівні з підприємцями, крім всіх деталей бізнес-плану, особливе значення надається оцінці навичок, досвіду і кваліфікації не тільки самого підприємця, а й всіх ключових кадрів. Крім того, як правило, венчурні банки не тільки проводять експертизу бізнес-плану, а й беруть участь у його реалізації, надаючи підприємцю свій колосальний досвід. Венчурні інвестори мають право поквартально отримувати інформацію про результати діяльності венчурної організації, а також річний звіт.
Основні принципи венчурного фінансування відпрацьовані в США та Західній Європі. Венчурний фонд акумулює кошти декількох інвесторів з метою диверсифікації ризиків. Цими коштами управляє професійна керуюча компанія, яка виступає посередником між інвесторами та інноваційними компаніями. У венчурної індустрії керівник часто називається "венчурним капіталістом". Венчурний фонд формується на строк 5-10 років. З метою зниження ризиків венчурні фонди інвестують зібрані кошти в досить велике число проектів від 10 до 30. Основна мета фонду - отримати прибуток від продажу часток компанії на піку вартості, коли виручені кошти можуть багаторазово перевищувати вкладені кошти.
Приватні венчурні компанії з'явилися в кінці 60-х років у США як товариства з обмеженою відповідальністю. Фінансові кошти венчурним компаніям надавали страхові компанії, пенсійні фонди. Практика венчурного фінансування отримала широке поширення в Силіконовій долині. З венчурного капіталу виросли корпорації "Майкрософт", "Інтел", "Сан".
На Заході у венчурні фонди інвестують національні комерційні банки, великі корпорації, приватні особи, страхові компанії, МБРР, ЄБРР. Вкладають гроші в інноваційні проекти і пенсійні фонди. Проте в Росії державний і недержавний пенсійні фонди не вправі займатися комерційною діяльністю. Участі російських пенсійних фондів у фінансуванні інноваційних проектів сприятиме нормативне забезпечення їх діяльності.
Є дані, що на Заході у венчурні фонди вкладаються і криміналізовані гроші. p> У Росії постійно діючими венчурними фондами є "Російські технології", Intel Capital (російське відділення), Mint Capital (Москва), РТФ (Санкт-Петербург), фонд "Міжнародний інкубатор технологій "та ін
Одним з небагатьох технологічних секторів, на становлення якого зробили вплив венчурні інвестиції, став інтернет-бізнес. Пік інвестицій в "Рунет" припав на 1999-2001 роки. Саме тоді, російські інтернет-портали Rambler, Yandex, Mail.ru зуміли перетворитися на великі компанії. Чільне місце у фінансуванні російського інтернету зайняла компанія ru-Net Holdings, створена в 2000 році групою західних і російських інвесторів. Саме дана компанія вклала гроші в "старт-ап" "Яндекс", яка стала монополістом контекстної реклами. Контекстна реклама - це режим пошуку, при якій поряд з знайденою інформацією висвічується список компаній, що пропонують товари і послуги, відповідні словами в пошуковому запиті.
Від сектора інформаційних технологій значно вищими витратами відрізняються біотехнології, нанотехнології, складне приладобудування. Якщо в ІТ розробка і початок виробництва продукту займають не більше 2-3 років, то даній сфері - 5-7 років. Якщо продукція пов'язана з медициною - то 10 років. У силу необхідності великих інвестицій і довгого виходу на окупність в російські біо-та нанотехнології надходить невеликий обсяг венчурних інвестицій. Однак слабкі успіхи є і тут. Прикладом є компанії ЗАТ "НТ-МДТ" - лідер на російському ринку скануючих зондових мікроскопів, компанія Optiva - виробник рідкокристалічних дисплеїв. Венчурне фінансування для компанії Optiva надходило від американського фонду J.P. Morgan. p> Що стосується федеральної венчурної політики, то вона стала формуватися в Росії тільки до 2000 року.
4) Лізингове фінансування.
Лізинг - це особливий вид інвестиційної діяльності з придбання майна і передачі його в довгострокову оренду (понад 1 року) фізичним або юридичним особам за певну плату, на певний термін і на умовах, передбачених договором, з правом їх подальшого викупу лізингоодержувачем (або орендодавцем).
Об'єктами лізингу, як правило, є транспортні засоби, будівельна техніка, різне виробниче устаткування, ліцензії, ноу-хау, будівлі та споруди виробничого характеру.
Значення лізингу складається в тому, що дозволяє без великих фінансових коштів оновлювати виробничі фонди. Крім того, лізинг відкриває шлях до новітніх досягнень науки і техніки, в результаті чого лізингоодержувач може негайно приступити до випуску нової прогресивної продукції.
6. Оцінка ефективності інвестиційного проекту
<...
