жерела фінансування і реалізуються інвестиційні проекти. Наприклад, емісійний дохід -потенційну джерело різного роду інвестицій. Акціонування підприємства-метод, що дозволяє здійснювати емісію акцій.
Визначення і подальше вишукування підприємствами джерел фінансування - центральне питання всіх складових проекту капітальних вкладень. Необхідність диференціації та обліку джерел зумовлюється різною вартістю їх залучення.
Просте і розширене відтворення валового внутрішнього продукту (ВВП) забезпечується за рахунок стійких джерел фінансування капітальних вкладень.
Показником масштабності фінансування капітальних вкладень у національну економіку є їх частка в національному доході країни.
Системна класифікація джерел капітальних вкладень передбачає насамперед поділ рівнів фінансування. Виділяється макрорівень (національна економіка) і мікрорівень (фірма) фінансування капітальних вкладень.
Фінансування капітальних вкладень на макрорівні. Сукупність джерел фінансування капітальних вкладень на макрорівні утворює загальнонаціональний фонд. До нього включаються внутрішні і зовнішні джерела
Внутрішні національні джерела фінансування капітальних вкладень складаються з централізованих і нецентралізованих асигнувань. Засоби фінансування внутрішніх капітальних вкладень у масштабах національної економіки утворюються з: (а) централізованих асигнувань; (б) накопичень, здійснюваних комерційними та некомерційними організаціями країни; (в) приватних накопичень громадян.
розвиваються джерелом фінансування капітальних вкладень є кошти населення, що направляються на індивідуальне житлове будівництво.
Централізовані асигнування, використовувані фірмами з метою реалізації проектів капітальних вкладень, включають в себе:
Внутрішні і зовнішні джерела фінансування капітальних вкладень в національній економіці:
недержавні (муніципальні) бюджетні кошти;
позабюджетні кошти.
Державні бюджетні кошти виділяються на фінансування капітальних вкладень відповідно до щорічно ухваленими законами про федеральний бюджет і бюджетах суб'єктів, правовими актами органів місцевого самоврядування.
Позабюджетні централізовані асигнування на капітальні вкладення здійснюються з економічних фондів і фондів соціального призначення. Нецентралізовані асигнування здійснюються з накопичень фірм і некомерційних організацій країни, приватних накопичень громадян.
Зовнішні джерела фінансування капітальних вкладень у національну економіку включають в себе кошти, що надходять з-за кордону. Вони складаються з двох потоків: (а) репатрійованих капіталів; (б) іноземних капіталовкладень.
фінансують?? ня капітальних вкладень на мікрорівні Загальнонаціональний фонд фінансування капітальних вкладень на мікрорівні розпадається на джерела фінансування капітального будівництва та капітального ремонту, з яких утворюються фонди спеціалізованих підприємств.
Пануюча в країні макроекономічна система зумовлює структуру джерел фінансування капітальних вкладень на мікрорівні.
В умовах планової економічної системи держава детально регламентувало господарську діяльність підприємств. Вони створювали інвестиційні фонди за фіксованими нормативами:
за рахунок зносу основних фондів - амортизаційний фонд;
переважно з прибутку - фонди економічного стимулювання (фонд розвитку виробництва, фонд соціально-культурних заходів і житлового будівництва та ін.).
Оскільки в плановій економіці державні підприємства були лише, власниками засобів (власник - держава), головним джерелом інвестицій були бюджетні асигнування.
Перехід від планової до ринкової системи істотно відбивається на джерелах фінансування капітальних вкладень фірм. У ринковій економіці головним джерелом інвестицій є власні кошти підприємств приватного та державного секторів. У розвинених країнах вони складають 2/з загального обсягу капітальних вкладень.
Існують різні класифікації джерел фінансування капітальних вкладень, здійснюваних на мікрорівні, т. е. підприємствами всіх форм власності. Вони систематизуються в залежності від:
учасників інвестиційного процесу (власні кошти підприємств; бюджетні асигнування);
організаційно-правової форми самих підприємств;
зв'язку з капіталом підприємства (внутрішні, що входять до складу власного капіталу; залучені, що включаються до складу власного капіталу; залучені, не включаються до складу власного капіталу);
масштабів і динам...
