лягає погашенню в кінці кредитного періоду;
НП - ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом; - річна ставка відсотка за довгостроковий кредит, виражена десятковим дробом; - кількість інтервалів, за якими здійснюється розрахунок процентних платежів, загалом обумовленому періоді часу.
Основу грошового потоку оренди (лізингу) активу складають авансовий лізинговий платіж (якщо він обговорений умовами лізингової угоди) і регулярні лізингові платежі (орендна плата) за використання активу. Розрахунок загальної суми цього грошового потоку в дійсній вартості здійснюється за наступною формулою:
ДПЛН=АПЛ +? t=1n [ЛП * (1 - НП)/(1 + i) t]
де ДПЛН - сума грошового потоку з лізингу (оренди) активу, приведена до теперішньої вартості;
АПЛ - сума авансового лізингового платежу, передбаченого умовами лізингової угоди;
ЛП - річна сума регулярного лізингового платежу за використання орендованого активу.
У розрахункових алгоритмах суми грошових потоків всіх видів, наведених вище, вартість активу передбачається до повного списанню в кінці терміну його використання. Якщо після передбаченого терміну використання активу, взятого в оренду на умовах фінансового лізингу або придбаного у власність, він має ліквідаційну вартість, прогнозована її сума вираховується з грошового потоку. Розрахунок цієї віднімається суми ліквідаційної вартості здійснюється за наступною формулою:
ДПЛС=ЛЗ/(1 + i) n
де ДПЛС - додатковий грошовий потік за рахунок реалізації активу за ліквідаційною вартістю (після передбаченого терміну його використання), приведений до справжньої вартості;
ЛЗ - прогнозована ліквідаційна вартість активу (після передбаченого терміну його використання).
Отже, в нашому випадку умови розрахунку будуть наступними:
вартість активу - 3000 тис. руб.;
термін експлуатації активу - 5 років;
регулярний лізинговий платіж за використання активу становить 1132,8 тис. руб. на рік;
ставка податку на прибуток становить 30%;
середня ставка відсотка за довгостроковим банківським кредитом становить 21% на рік.
Виходячи з наведених даних, справжня вартість грошового потоку складе:
· при придбанні активу у власність за рахунок довгострокового банківського кредиту
ДПКН=630 * (1 - 0,3)/(1 + 0,21) 1 + ... + 630 * (1 - 0,3)/(1 + 0,21) 5 + 3000/(1 + 0,21) 5=364,5 + 301,2 + 248,9 + 206 + 170,3 + 1158,3=2449,2 тис. руб.
· при оренді (лізингу) активу
ДПЛН=1132,8 * (1 - 0,3)/(1 + 0,21) 1+ ... + 1132,8 * (1 - 0,3)/(1 + 0,21) 5=655,34 + 541,6 + 448 + 370,5 + 306,2=2321,64 тис.руб.
Зіставляючи результати розрахунку можна побачити, що найменшою є справжня вартість грошового потоку при лізингу:
, 64 lt; 2449,2 lt; 3000
Це означає, що найбільш ефективною формою фінансування даного активу є егпро оренда на умовах фінансового лізингу.
. 4 Організація контролю за своєчасним здійсненням лізингових платежів
Лізингові платежі відповідно до графіка їх здійснення включаються до розроблюваний підприємством платіжний календар і контролюються в процесі моніторингу його поточної фінансової діяльності. Графік платежів ТОВ «АГРОБУД» відповідно до умов договору лізингу відображений у додатку 2.
Роблячи висновок по другому розділі, слід в першу чергу зазначити, що лізинг передбачає 100% -ное кредитування і не вимагає негайного початку платежів, що дозволяє без різкого фінансового напруження купувати дороге майно. При використанні звичайного кредиту підприємство повинно було б частину вартості покупки оплатити за рахунок власних коштів. Дуже часто підприємству легше отримати майно по лізингу, ніж позику на його придбання, оскільки лізингове майно виступає в якості застави. Лізингова угода більш гнучка, лізингові компанії готові йти на ризик, але даний фактор відображається в комісійних, які вони зажадають, а, отже, це призводить до збільшення ціни лізингу. Так само плюси лізингу: повністю замортизованих майно до кінця терміну лізингу, лізингові платежі в повному обсязі без ПДВ відносяться до витрат лізингоодержувача, що дозволяє йому зменшити базу оподаткування з податку на прибуток.
Лізингове майно не враховується у лізингоодержувача на його балансі, що не збільшує його активи і звільняє від сплати податку на це майно.
Лізинговий платіж для лізингоотримувача є одночасно і...
