22]:
Інвестиційні ресурси, залучені на довгостроковій основі. Вони складаються з власного капіталу, а також з позикового капіталу з терміном використання більше одного року. Сукупність власного і довгострокового позикового капіталу, сформованого організацією в інвестиційних цілях, характеризується терміном перманентний капітал .
Інвестиційні ресурси, залучені на короткостроковій основі. Вони формуються організацією на період до одного року для задоволення тимчасових інвестиційних потреб.
. За цільовими направленнями використання виділяють [23]:
Інвестиційні ресурси, призначені для використання в процесі реального інвестування. Їх обсяг і структура плануються окремо по кожному реальному проекту в рамках сформованої інвестиційної програми організації.
Інвестиційні ресурси, призначені для використання в процесі фінансового інвестування. Їхнє залучення підпорядковане цілям формування або реструктуризації портфеля фінансових інструментів інвестування організації.
. По забезпечення окремих стадій інвестиційного процесу. За цією ознакою виділяють наступні види інвестиційних ресурсів:
Інвестиційні ресурси, що забезпечують передінвестиційну стадію.
Інвестиційні ресурси, що забезпечують інвестиційну стадію
Інвестиційні ресурси, що забезпечують післяінвестиційне стадію.
Такий поділ інвестиційних ресурсів використовується тільки в процесі забезпечення реалізації окремих реальних інвестиційних проектів [24].
Рівень ефективності інвестиційної діяльності організації багато в чому визначається цілеспрямованим формуванням його інвестиційних ресурсів. Основною метою формування інвестиційних ресурсів організації є задоволення потреби у придбанні необхідних інвестиційних активів та оптимізація їх структури з позицій забезпечення ефективних результатів інвестиційної діяльності [25].
Під методом фінансування інвестиційного проекту розуміють спосіб залучення інвестиційних ресурсів з метою забезпечення фінансової реалізованості проекту.
Малюнок 1 - Класифікація і?? вестиционного ресурсів за основними ознаками [27,28,29]
Основними методами фінансування інвестиційних проектів є:
самофінансування, тобто здійснення інвестування тільки за рахунок власних коштів;
акціонування, а також інші форми часткового фінансування;
кредитне фінансування (інвестиційні кредити банків, випуск облігацій);
лізинг;
бюджетне фінансування;
змішане фінансування (на основі різних комбінацій цих способів);
проектне фінансування (метод фінансування, що характеризується особливим способом забезпечення повернення вкладень, в основі якого лежать виключно або в основному грошові доходи, які генеруються інвестиційним проектом, а також оптимальним розподілом всіх пов'язаних з проектом ризиків між сторонами, що у його реалізації).
Джерела фінансування інвестиційних проектів являють собою грошові кошти, використовувані як інвестиційних ресурсів. Їх підрозділяють на внутрішні (власний капітал) і зовнішні (залучений і позиковий капітал) [30].
Внутрішнє фінансування (самофінансування) забезпечується за рахунок організації, який планує здійснення інвестиційного проекту. Воно передбачає використання власних коштів інвестора: статутного (акціонерного) капіталу, потоку коштів, формованого в ході операційної діяльності інших бізнесів інвестора, насамперед, чистого прибутку і амортизаційних відрахувань.
При цьому формування коштів, призначених для реалізації інвестиційного проекту, повинна носити строго цільовий характер, що досягається, зокрема, шляхом виділення самостійного бюджету інвестиційного проекту.
Самофінансування може бути використано лише для реалізації невеликих інвестиційних проектів. Капіталомісткі інвестиційні проекти, як правило, фінансуються за рахунок не тільки внутрішніх, але і зовнішніх джерел.
Зовнішнє фінансування передбачає використання зовнішніх джерел: коштів фінансових інститутів, нефінансових підприємств, населення, держави, іноземних інвесторів, а також додаткових внесків грошових ресурсів засновників організації. Воно здійснюється шляхом мобілізації залучених (часткове фінансування) і позикових (кредитне фінансування) коштів.
Кожен з використовуваних джерел фінансування володіє певними перевагами і недоліками (табл.1). Тому реалізація будь-якого інвестиційного проекту передбачає обгрунтування стратегії фінансування, аналіз альте...
