теми фінансових відносин є фундаментальний нефінансовий показник - продуктивність праці. Фінансовий аспект зростання продуктивності праці в порівнянних цінах і умовах полягає в тому, що він дозволяє заощаджувати живу працю. Ця економія лежить в основі поліпшення фінансового результату діяльності і фінансових показників, рух яких може виступати в якості критеріїв ефективності.
Обчислювати продуктивність праці за обсягами продажів у зв'язку з впливом залишків товарів на складах, особливостей розрахунків та змін відпускних цін не можна. Позитивний рух продуктивності праці в темпах випереджальних зростання її фондоозброєності забезпечує зростання фондовіддачі, зниження фондомісткості та трудомісткості виробництва. Рух цих показників виступає результатом комплексу економічних і фінансових заходів щодо розвитку і підвищенню ефективності діяльності корпорації. Такі заходи зачіпають: організацію виробництва; систему економічного та фінансового планування; фінансування та фінансового контролю, включаючи інвестиції в будівництво; оновлення та модернізацію основних виробничих фондів; освоєння нововведених основних фондів і виробничих потужностей; роботу з ліквідації непродуктивних витрат і втрат і багато іншого.
Третя група критеріїв ефективності фінансової політики являє собою спеціально вироблювані критерії змішаного характеру в рамках процесу управління економікою і фінансами корпорації на основі системи збалансованих показників (ССП) або як її нерідко називають взаємопов'язаних показників (СВП). Якщо брати до уваги, що фінансова політика є частина економічної, а фінансова стратегія частина загальної стратегії, то в якості критеріїв ефективності фінансової політики можуть бути розглянуті ключові показники (KPI), що лежать в основі системи збалансованих показників (BSC) Д. Нортона і Р. Каплана. Сама по собі ця система являє собою один з можливих інструментів для управління досягненням стратегічних економічних, у тому числі фінансових, цілей. Вона спрямована на чотирьох сторонню оцінку ефективності діяльності корпорації через набір нефінансових і фінансових показників.
Система складається з чотирьох компонентів: фінанси; клієнти; бізнес-процеси; ріст і навчання. Кожній з цих позицій відповідають показники (KPI), які характеризують ступінь успішності і?? та ефективності стратегії. Ці показники іноді називають ключовими показниками результативності (КПР).
Показники з фінансів оцінюють фінансову діяльність і покликані відобразити зростання вартості для акціонерів. Показники по клієнтам оцінюють співпрацю з клієнтами, яке розглядається як важлива основа для розвитку конкретного бізнесу і поліпшення фінансових результатів діяльності. Показники бізнес-процесів відображають їх ефективність, що розуміється з точки зору взаємозв'язку з клієнтами і фінансами. Показники росту та навчання спрямовані на важливі фактори ефективності праці: мотивація та підготовка персоналу, ефективність використання нематеріальних активів.
Система збалансованих показників підлягає розробці за місцем її впровадження і подальшого застосування з урахуванням специфіки конкретного бізнесу. Побудова системи збалансованих показників здійснюється за такими етапами: розробка стратегічних цілей, визначення ключових показників, формування системи збалансованих показників, розподіл відповідальності.
У зарубіжній і вітчизняній практиці для розробки та реалізації фінансової політики часто знаходить застосування не система збалансованих показників, а так звана система цільових показників фінансової політики (стратегії). У їх числі нерідко можна побачити такі, наприклад показники (або їх варіації) як: збільшення (зменшення) частки позикового капіталу на балансі, рівень рентабельності власного капіталу, зростання валюти балансу. Можуть бути й інші показники, наприклад: зростання доходів та операційних грошових потоків, зростання залишкової прибутку та його повернення на інвестиції, збільшення доходів на залучені кошти та ін.
Четверта група - це критерії, прийняті для оцінки змін у фінансових процесах, розкритих через динаміку вартісних, грошових і фінансових показників ефективності фінансової політики.
Ефективність фінансової політики не може бути виражена в повній мірі через один фінансовий показник. Критерій же для оцінки ефективності фінансової політики може в принципі бути обраний в якості єдиного. В якості такого критерію може, наприклад, виступати: максимізація прибутку, вартості компанії, розмірів накопичення, рентабельності, прибутковості вкладень грошових коштів; мінімізація собівартості, тривалості обороту оборотних коштів та ін.
У числі фінансових критеріїв ефективності фінансової політики можуть також розглядатися: поліпшення структури капіталу, зміна термінів окупності проектів інвестицій проти...
