1,6-118,20,00,0
Портфель фінансових інвестицій Смартс складається з довгострокових і короткострокових вкладень, що відповідає реалізації інвестиційної стратегії поетапного розширення складу і диверсифікації портфеля.
Як видно з представлених даних, за аналізований період обсяг портфеля фінансових активів в 2012 р зростає з 2377,9 до 2719500000. руб. а далі в 2013 р знижується до 2591,0 млн. руб. У 2012 р при помітному скороченні сум вкладень у короткострокові фінансові активи зростають обсяги довгострокового фінансового інвестування. У 2013 р навпаки, збільшення вкладень короткострокових активів супроводжується зниженням вкладень у довгострокові активи. Причиною зниження обсягів короткострокових вкладень з'явився несприятливий прогноз ринкової кон'юнктури і кон'юнктури фондового ринку на період 2012 р Відповідно було прийнято рішення про скорочення в цьому році цих вкладень.
Зниження обсягів довгострокових вкладень в 2013 р викликано припиненням участі в статутних капіталах деяких підприємств.
Структура портфеля практично не змінюється і в ній основний питома вага припадає на вкладення довгострокового характеру.
Далі розглянемо склад і структуру довгострокових вкладень в таблиці 2.2.
Таблиця 2.2 - Динаміка складу і структури портфеля довгострокових фінансових інвестицій Смартс
Категорії інвестіцій2011 г.2012 г.2013 г.Отклоненія, (+, -) Відхилення частки, (+, -) млн. руб.% млн. руб.% млн. руб.% 2012 до 2011 г.2013 р до 2012г.2012 р до 2011 г.2013 р до 2012г.Вклади до статутних капітали513,321,71114,041,01424,655,0600,7310,619,314, 0Покупка акцій1854,678,31602,759,01166,445,0-251,9-436,3-19,3-14,0Долгосрочние фінансові вложенія2367,9100,02716,7100,02591100,0348,8-125,70,00 , 0
У складі довгострокових інвестицій підприємства в даний час присутні лише вкладення в діяльність дочірніх підприємств. Вкладення в облігації відсутні, але стратегічною метою передбачені. Як ми бачимо, підприємство здійснює вкладення в акції підприємств, а також здійснює і вкладення коштів у статутні капітали. Реалізація цих двох напрямків вкладень передбачає те, що перший варіант забезпечує Смартс отримання дивідендів від володіння акціями, а другий варіант забезпечує контроль над діяльністю підприємства і отримання частини доходу його чистого прибутку. Тобто, в процесі довгострокового фінансового інвестування керівництво намагається поєднувати дві його мети - отримання додаткового доходу від інвестиційної діяльності та забезпечення контрольної функції над діяльністю підприємства.
З роками відбувається скорочення обсягів вкладень в акції. Так, в цілому за період він знизився з 1854,6 до 1166400000. Руб. Це є причиною того, що знижується фактична прибутковість, тобто фактичний розмір дивідендних виплат по даному виду інвестування істотно нижче раніше запланованого. У даному випадку дохід Смартс як інвестора залежить від здійснюваної дивідендної політики підприємства. Велика їх частина коригує дивіденди і в слідстві нестабільності зовнішніх факторів в середньостроковому періоді знижує їх рівень.
Обсяг вкладень в статутні капітали щорічно збільшується.
У результаті суттєвих змін в обсягах вкладень, відбуваються і серйозні зрушення у структурі портфеля довгострокових фінансових інвести?? ий. Так, частка вкладень в статутні капітали збільшилася в цілому за період з 21,7 до 55,0%.
Проведемо далі аналіз доходів, отриманих Смартс від здійснення довгострокового інвестування. У таблиці 2.3 спочатку відобразимо динаміку фактичних доходів
Таблиця 2.3 - Динаміка доходів від довгострокового інвестування, млн. руб.
Показателі2011 г.2012 г.2013 г.Отклоненіе, (+, -) Темп росту,% 2012 р/2011 г.2013 р/2012г.2012 р/2011 г.2013 г./ 2012г.Дівіденди216235243,9198,9108,8103,8Доходи від участі в статутному капітале869,710631367,2193,3304,2122,2128,6Ітого доходов1085,712981611,1212,3313,1119,6124,1
За розглянутий період загальний дохід від довгострокових інвестицій зростає досить високими темпами зростання (в 2012 і 2013 р 119,6 і 124,1% відповідно). Більш активно, як видно, збільшення доходів від участі в статутних капіталах підприємств. Таким чином, за аналізований період цей вид інвестиційної діяльності можна назвати високоприбутковим.
Короткострокові фінансові вкладення представлені ризиковими вкладеннями в акції підприємств галузі зв'язку. Портфель вкладень передбачає направлення коштів в акції як високоприбуткові, так і низькодохідні в рівних пропорціях.
У таблиці 2.4 представлена ??динаміка вартості портфеля короткострокових вкладень разом із зіставленням даної динаміки динаміці отрим...
